市(shì)场再迎来风(fēng)险管(guǎn)理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣布，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分(fēn)增强策略ETF。业内人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动(dòng)性(xìng)、稳定性都将有所提升，更多吸(xī)引资金入市，也(yě)能更好地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉(mù)前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作(zuò)为我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，证监会(huì)称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍(shào)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和(hé)流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科(kē)创(chuàng)板50ETF规模(mó)为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流入超(chāo)440亿元，是同期非货(huò)ETF市(shì)场最(z新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉uì)吸金ETF；规模(mó)位居第二位(wèi)的是易方达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科创板设立(lì)以(yǐ)来，市场对风(fēng)险(xiǎn)管理工具的(de)呼(hū)声不(bù)断，由(yóu)于(yú)涨跌(diē)幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创板个(gè)股面临的(de)价(jià)格波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不(bù)断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的(de)上市，将会给投(tóu)资(zī)者提(tí)供(gōng)更加灵活的(de)风险管理工(gōng)具，使得投(tóu)资者更有效(xiào)率管理风险的同(tóng)时，能够有更多的时(shí)间(jiān)和精力去(qù)关注标(biāo)的对应(yīng)上市(shì)公司(sī)的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供(gōng)更(gèng)好(hǎo)的流动性(xìng)，市场稳定性提(tí)升；也将为(wèi)市场带来(lái)更多的(de)增量资(zī)金，更好地服务科创(chuàng)板上市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期(qī)权(quán)市场上(shàng)新(xīn)速(sù)度加快。在去年，就有4只新品新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉(pǐn)种上(shàng)市(shì)，包括(kuò)上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下(xià)的创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权和深(shēn)证100ETF期权。

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