近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公司旗(qí)下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限为60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下热门主线的(de)中特估行(xíng)情(qíng)持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企(qǐ)主题(tí)的(de)ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情(qíng)绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司(sī)价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块(kuài)和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级(jí)）来看，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造(zào)、美容(ró氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因ng)护理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统(tǒng)计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高(gā氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因o)位(wèi)人(rén)气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国际等(děng)多股回(huí)调近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别此前连续6日(rì)加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市(shì)加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国(guó)石(shí)油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特(tè)估(gū)”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较(jiào)大增长空间。结合(hé)政策方向来(lái)看，未来(lái)的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重组和专业化(huà)整合，以及存在优(yōu)质资产注入(rù)上市平台或重(zhòng)组预(yù)期的板块(kuài)和标的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此(cǐ)前基本面较弱，但因(yīn)行(xíng)业景气(qì)、周期上行等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明(míng)显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重估行(xíng)情，如(rú)公共(gòng)事业(yè)领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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