金(jīn)融(róng)界4月28日消息 为(wèi)规(guī)范开展(zhǎn)内地与(yǔ)香港利率互换市场互(hù)联(lián)互通合作(zuò)相关业务，保护境内外(wài)投资者合法权(quán)益(yì)，维护利率(lǜ)互换市(shì)场秩序，中国人(rén)民银(yín)行制定了《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通合(hé)作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中(2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县zhōng)国人民(mín)银行有关部门负(fù)责人表(b2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县iǎo)示，未来中(zhōng)国(guó)人民银行将(jiāng)根据市场发(fā)展情况，适时增加投资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清算安排，为境(jìng)外(wài)投资者提供更(gèng)加便利高效的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管当(dāng)局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行(xíng)有关部门负责人就(jiù)《内(nèi)地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联互(hù)通合作(zuò)管(guǎn)理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一、符合中国(guó)人民(mín)银行要求的境外投资(zī)者包括(kuò)哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于境外央(yāng)行(xíng)、国际金融组织(zhī)、主权财(cái)富(fù)基(jī)金运用人民币投资银行间市场有关事宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于进一步做好境外机构投资(zī)者投资银行间债(zhài)券市场有关事宜的公(gōng)告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件(jiàn)要求、完成银行间债(zhài)券市场准入备案的境外(wài)投资(zī)者等(děng)，可根(gēn)据《内地与香港利率互(hù)换(huàn)市(shì)场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（以下简称《办法(fǎ)》）相关规定参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外(wài)投(tóu)资(zī)者可以签署的(de)协议范围是(shì)什么(me)？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换(huàn)通”交易前可以与交易(yì)对手方签署经(jīng)中国人民银行认可(kě)的(de)衍生品主协议(yì)或其(qí)他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以(yǐ)及中央清算(suàn)衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者(zhě)应当将是否签署协议、签署协议(yì)类型(xíng)等事项向中(zhōng)国外(wài)汇交易中心备案(àn)。目前，中国银行间(jiān)市(shì)场交易商协会正在(zài)研究(jiū)制定“互换(huàn)通”衍生品协(xié)议，待其(qí)正式发布后也(yě)可供境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外投资者(zhě)的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外(wài)投资(zī)者(zhě)现(xiàn)阶段可在(zài)银行间市(shì)场开展符(fú)合集(jí)中清算要求的人民币利率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可的境外电子(zi)交易平台、境(jìng)内(nèi)电子交易平台包括哪些？境外投资(zī)者的(de)对手(shǒu)方(fāng)、交易模(mó)式有哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：目前(qián)“北向互换(huàn)通”下受认可的境外电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场(chǎng)需求加(jiā)入其他(tā)受认可的电子交(jiāo)易(yì)平台，受认可的境内电(diàn)子交易平(píng)台为中(zhōng)国外汇交易(yì)中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民币利率(lǜ)互换交易，“北向互换通”参照“债券(quàn)通”相关(guān)安(ān)排，由境内投资者（即“互(hù)换通”报价商(shāng)）与(yǔ)境(jìng)外投资者(zhě)进行交(jiāo)易，“互换通(tōng)”报价商名(míng)单可在中国(guó)外汇交易(yì)中心(xīn)网站上(shàng)查询(xún)。

　　“北向(xiàng)互(hù)换通”交易(yì)在境内电子交(jiāo)易平台(tái)达成(chéng)，交易一经达成(chéng)即(jí)视(shì)为交(jiāo)易已确认。境外投(tóu)资者可通过中国人(rén)民银行(xíng)认可(kě)的境(jìng)外电子(zi)交易平台与境(jìng)内(nèi)电子交易平(píng)台的(de)连接，向境内电子(zi)交易平台发送交易指令，与(yǔ)“互换通”报(bào)价(jià)商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民(mín)银(yín)行认(rèn)可的境(jìng)内清算机构和香(xiāng)港证监会认可(kě)的(de)境外(wài)清算(suàn)机构包括(kuò)哪些机构？

　　答：目前，中国人民(mín)银行(xíng)认可的境内清算(suàn)机构为银行(xíng)间市(shì)场清算所股份有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称(chēng)上海清算(suàn)所），香港(gǎng)证监会认可的境外(wài)清算(suàn)机构为香港交(jiāo)易所(suǒ)旗下香港场外结(jié)算有限公(gōng)司（以下(xià)简称(chēng)场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者开(kāi)展集中清算的主要流程是？

　　答：境外投资者(zhě)需要申请获得场外结算公(gōng)司清算会员资(zī)格(gé)或作为清算客户委托(tuō)场外(wài)结算(suàn)公司综(zōng)合清算(suàn)会员代理清算，并与场外结算公司综合清算(suàn)会员签(qiān)订客(kè)户清(qīng)算协议(yì)。交易达成后，境内外(wài)清(qīng)算机构对交易进行(xíng)风控(kòng)检查，对于符合集中清算要求的交易及时纳入集(jí)中清算。境(jìng)外机构通过(guò)场外结(jié)算公(gōng)司或(huò)其(qí)综合清算会员完成保证(zhèng)金及(jí)资(zī)金结算。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内外清算机构如何进行衍生(shēng)品交易的合(hé)约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为(wèi)中(zhōng)央(yāng)对手(shǒu)方针对(duì)已成交的交易充(chōng)当(dāng)买方的(de)卖方和卖方的买方的一种法律(lǜ)安排，并据此与买方和卖方建立(lì)两个新(xīn)合约，以清(qīng)偿(cháng)买(mǎi)卖(mài)双方(fāng)之间的(de)初(chū)始债务(wù)。“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”业务(wù)中(zhōng)，境外与境内参(cān)与者达成的交易在经过上海(hǎi)清算所与场外结算公司的集中清算(suàn)审(shěn)核后，上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司于当日将交易进(jìn)行合(hé)约替(tì)代，进入集中清(qīng)算(suàn)，生成为(wèi)三个独立(lì)的新合约，分(fēn)别为境外参(cān)与者与(yǔ)场(chǎng)外结算公司(sī)、场外(wài)结算公司与上海(hǎi)清算所、上海清(qīng)算所与境内(nèi)参与(yǔ)者之间的合约。境外与境内(nèi)参(cān)与(yǔ)者之间将不再存在合同关系。对于未纳入集中清算的交易(yì)，依照成交双方约定的(de)处置(zhì)方式进行处(chù)置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景下的跨境资(zī)金流动如何管理？

　　答：在“互换(huàn)通”业务场(chǎng)景下，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司之间的(de)跨(kuà)境资金结算主要通过人民币跨境支付系统(tǒng)办理。同时(shí)，场外结算(suàn)公(gōng)司可在境内银行开(kāi)立人(rén)民币基(jī)本存款(kuǎn)账(zhàng)户和人(rén)民币“互换通”结算(suàn)专用存款账户(hù)（NRA账户），作为极端(duān)情况下应急结算安(ān)排。NRA账户收支(zhī)范围包(bāo)括：“互换通”交(jiāo)易结算(suàn)资(zī)金、因“互换通”交易结算需要在应急(jí)情(qíng)况下所融入资金的(de)本息(xī)和费用以及符(fú)合中国人民银行规定的其他收入支出等。

　　此外(wài)，作为“互换通”业(yè)务风控方案(àn)的一部分，上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结算公司将针对双方清算所之间的风(fēng)险敞口建立“互换通”资源(yuán)池安排。双方向(xiàng)“互换通”资(zī)源池缴(jiǎo)纳(nà)担保(bǎo)品，该资(zī)源池独(dú)立于每一中央对手方从各自清(qīng)算参与者收(shōu)取和追缴的保证(zhèng)金、清算基金之外，不(bù)用(yòng)于任(rèn)何(hé)会员机构的(de)违约(yuē)损失分摊。上海清算所向资(zī)源池缴(jiǎo)纳的资金存放(fàng)在以场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司名(míng)义于境外(wài)开立的“互(hù)换通”专用(yòng)账户，场(chǎng)外(wài)结算公司向(xiàng)资(zī)源池(chí)缴纳的资金存(cún)放在以(yǐ)上海(hǎi)清算(suàn)所名义于境内开(kāi)立的“互换通”专用人(rén)民币(bì)/外币账户，相关账户内资(zī)金可(kě)豁免跨境债权债务登记(jì)及(jí)额度管理要求。场外结算公司与上(shàng)海清算所每(měi)日(rì)基于(yú)双方清(qīng)算所之(zhī)间的风(fēng)险敞口计算“互(hù)换通”资源(yuán)池要求，并通过境内外存管银行办理人民币或(huò)外(wài)币(bì)资(zī)金(jīn)的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当(dāng)及时履行报送义务。上海(hǎi)清算所和境内资源池(chí)存(cún)管(guǎn)银(yín)行应当向人民(mín)币跨境收付(fù)信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支(zhī)信(xìn)息；被撤销的交易如涉及双边结算补偿金的，相关境内结算银行应当进行跨境人民币收支信息报送。上海清算(suàn)所、境(jìng)内(nèi)投(tóu)资(zī)者等相关主体应当(dāng)按照(zhào)规(guī)定(dìng)履行国(guó)际(jì)收支(zhī)统计(jì)申报(bào)义务，原(yuán)则上“互换通”交(jiāo)易和(hé)资(zī)源(yuán)池业(yè)务由上海清(qīng)算(suàn)所集(jí)中进行国际(jì)收(shōu)支统计申报，补偿金等不经由(yóu)上海清(qīng)算所(suǒ)清算的交易或(huò)资金收付(fù)，由境内投资者等相(xiāng)关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互(hù)换(huàn)通”实行额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场(chǎng)平稳运行，“北向互换(huàn)通”充分考(kǎo)虑境外投资者(zhě)投资银行间债券市场的情况，初期全市场每日(rì)交易净限额为200亿元人民币（即全部(bù)境外投资者通过“北向互换通(tōng)”开展利率互(hù)换(huàn)交易在(zài)轧差(chà)后(hòu)的名义本金净额(é)每日不(bù)超过200亿元人民(mín)币），清(qīng)算限额(é)为40亿元人民(mín)币（即上(shàng)海清(qīng)算所与场外结算(suàn)公司之间净(jìng)头(tóu)寸对应的(de)“互(hù)换通”资源(yuán)池风险(xiǎn)敞口上限(xiàn)为40亿元人民(mín)币）。未来，可(kě)根据市场发展情况(kuàng)适时调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算(suàn)行应当遵(zūn)守的人民币购售(shòu)业(yè)务相关规定具(jù)体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目(mù)前，关于人民币购售业务的相关文件主要(yào)包括：《中国人民银行关于明确跨境人民币业务相关(guān)问题的通知》（银(yín)发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关于调整人民币购售业务管理(lǐ)的通(tōng)知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币购(gòu)售业务范围的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金融机(jī)构进入(rù)银(yín)行间外(wài)汇市场开展人民币(bì)购(gòu)售业务(wù)宏观审慎管理有关事项(xiàng)的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行(xíng)关于(yú)完(wán)善人民币购售业务管理有关(guān)问题(tí)的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售(shòu)业(yè)务(wù)境外参加行和境外清算行进入银行间(jiān)外汇市场有关事项的公(gōng)告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算(suàn)行在境内(nèi)银行间外汇市场平盘头寸时(shí)，沿(yán)用现有境外清(qīng)算行(xíng)和境外(wài)参(cān)加行的业务模式、产品种类和信息(xī)报送等相关(guān)安(ān)排。根据《办法》和人民币购售业务管理规定(dìng)，香港(gǎng)结算行(xíng)在境内(nèi)银行间外(wài)汇市场平盘头寸时，应当确保与其相(xiāng)关的(de)境外投(tóu)资者(zhě)在本机(jī)构(gòu)的(de)资金(jīn)兑换(huàn)是基于“北向互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使用外汇参与(yǔ)交易的(de)，其交易到期或不(bù)再继续参与的，原(yuán)则(zé)上应当通过(guò)香(xiāng)港结算行兑换(huàn)回(huí)外汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇的(de)境外投资者通过(guò)“北向互换通”投资内地银行间金(jīn)融衍生品市场，使用外汇的境(jìng)外投资者可在香港结算行办理外汇资金兑换，香港结算行由此所产生的(de)头(tóu)寸可到境内(nèi)银行间外汇市场平盘。初(chū)期，境(jìng)外投资(zī)者(zhě)可选(xuǎn)择一家香港结算(suàn)行(xíng)办理业务。香港结算行为境(jìng)外(wài)投资者办理外汇资金兑换时，应当做好真实(shí)性审(shěn)核相关工作，确(què)保所兑换的(de)资(zī)金用(yòng)于“北向互(hù)换通”交易。其交易到期(qī)所(suǒ)得的人民币资金，可(kě)继续投资，如用于(yú)非“北向(xiàng)互换通”投资用(yòng)途(tú)，应(yīng)当通过香港结算行兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者(zhě)和相关(guān)金融市场基(jī)础设施应(yīng)当向中国人民银(yín)行认可(kě)的交易报告库报(bào)告“北向(xiàng)互换通”交易相关数据(jù)。中国(guó)外汇交易中心是中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)认可的“北向(xiàng)互换通”数据的交易报告库，在中国外汇交易中心达成的“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易，境内外(wài)投资者无需另(lìng)行报告。此外，中国人民银行(xíng)和相关(guān)监管部门可以根据需要向基础设(shè)施(shī)调取与境(jìng)外投资者投资活动相(xiāng)关(guān)的数据。

　　十三(sān)、《办法》发(fā)布后，还(hái)会发布相(xiāng)关配(pèi)套(tào)业(yè)务细则吗？

　　答(dá)：配(pèi)合《办法》发(fā)布，境(jìng)内电子(zi)交易平台、境内外(wài)清(qīng)算机构将制订配套的业务规则等文(wén)件并对外发布(bù)。

　　十(shí)四、“互换通”未来(lái)有什么发展计划？

　　答：未来中国(guó)人民银行将根据(jù)市(shì)场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调(diào)整交易和清算额度，优(yōu)化交易清算安排(pái)，为境(jìng)外投(tóu)资者提供更加便利高效的风险管理(lǐ)工具(jù)。另外，两地(dì)监管(guǎn)当局(jú)将结(jié)合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则(zé)下(xià)，适(shì2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县)时研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”。

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