自4月下旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。junk food 可数吗，junk food是单数还是复数场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断(duàn)借道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。junk food 可数吗，junk food是单数还是复数p>

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核(hé)心权(quán)重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)板块(kuài)业(yè)绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时(shí)新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行业(yè)和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前(qián)三(sān)名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技(jì)的(de)投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大概率在二(èr)季(jì)度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会(huì)更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎(yjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数íng)来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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