五一长假期间，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一场大(dà)风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时(shí)也是(shì)美国(guó)历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强(qiáng)调(diào)，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济(jì)的衰退，银行(xíng)的(de)资产将持续减(jiǎn)值，高息又会(huì)令其(qí)成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行(xíng)业危机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(j孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗ǐn)快采(cǎi)取行动(dòng)，再(zài)次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出现的(de)债务违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大幅(fú)削(xuē)减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不(bù)过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了(le)美债(zhài)违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日致(zhì)函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政(zhèng)府可(kě)能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债(zhài)务违约，这将是美国(guó)历史上的(de)首次债务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来最高的一(yī)次。美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩(hán)国(guó)出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于芯片出(chū)口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出(chū)口(kǒu)较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六(liù)个(gè)月下(xià)降。其中，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生(shēng)周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱的(de)时(shí)候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债务危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务(wù)总量达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美(měi)元，大(dà)约(yuē)是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规(guī)模(mó)是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数(shù)期货虽(suī)然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级(jí)别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一(yī)次见顶很可(kě)能(néng)是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资(zī)者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反弹(dàn)，但(dàn)目前已(yǐ)经再(zài)度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月低点必将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很(hěn)可(kě)能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数(shù)来(lái)看，去年(nián)11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许(xǔ)年内到不了，但也(yě)不会(huì)距(jù)离太远，最(zuì)终极目标则是(shì)将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美(měi)联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度(dù)见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑(yí)和嘲(cháo)笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它(tā)要出现的时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超(chāo)越(yuè)08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像等初恋(liàn)一样去等(děng)待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依(yī)然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊(a)，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花(huā)海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封(fēng)神(shén)！

　　一定(dìng)要看到(dào)花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子(zi)归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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