本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下(x谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么ià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博(bó)时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低(dī)于其(qí)他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的(de)依(yī)然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下调(diào)部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来(lái)了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加对整个(gè)市(shì)场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经济触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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