美(měi)国债务(wù)违约的风(fēng)险比以(yǐ)往任何时(shí)候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入(rù)一(yī)个全新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者应(yīng)如何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出(chū)了(le)业(yè)内人(rén)士眼下的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的(de)首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履行(xíng)其义务，他们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人(rén)注(zhù)目(mù)的，或许是其他替代对(duì)冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最(zuì)新业(yè)内调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付(fù)的(de)重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那些相(xiāng)对悲观的(de)分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上(shàng)一次最(zuì)为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国(guó)债也(yě)依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者(zhě)在美国债(zhài)务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金(jīn)融界的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生(shēng)什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界(jiè)都(dōu)将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去美国(guó)所经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期(qī)美国(guó)主(zhǔ)权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民(mín)和国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家(jiā)不(bù)断增长的需求的提振，然后是银行业危机(jī)和美(měi)国债务(wù)违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么(预期收益率计算公式 预期收益率是什么me)，专业人士意(yì)见不一。约60％的(de)散户投资(zī)者(zhě)预计，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债预期收益率计算公式 预期收益率是什么(zhài)将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最(zuì)高(gāo)的是6月初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为这(zhè)批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的(de)最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)触发(fā)的违(wéi)约“X日”。预期收益率计算公式 预期收益率是什么>

　　而如(rú)果美国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从(cóng)预期的纳(nà)税和(hé)其他(tā)收入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能(néng)够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价(jià)也(yě)表明(míng)了一(yī)定程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收(shōu)益率推至了当时的创纪(jì)录(lù)低(dī)点，与(yǔ)此同时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美元的(de)全(quán)球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带(dài)来(lái)提高债务(wù)上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧已经(jīng)对(duì)美元造成(chéng)了(le)一些伤害(hài)，41％的(de)人表示(shì)，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备货币的(de)地位将面临风险。

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