金融界4月26日消息 国内期(qī)货(huò)市场早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合适做多但(dàn)是驱动(dòng)有限的阶段。前(qián)期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月(yuè)偏宽松的预期下(xià)，存在累库(kù)和订单下(xià)滑导致的现三公分是多少厘米 三公分是多少毫米货价格(gé)下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能(néng)的向(xiàng)上驱动(dòng)来看，检修、可(kě)流通现(xiàn)货、投产延迟(chí)这(zhè)三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变(biàn)数(shù)预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并(bìng)不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑(duì)现造(zào)成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃的表现环比和同比上都(dōu)是(shì)相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下(xià)游原(yuán)片(piàn)库存基(jī)本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较(jiào)高水平，因此近月确(què)实(shí)难以出现(xiàn)回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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