全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　反函数常用公式大全，反函数运算公式其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理(lǐ)了桥(反函数常用公式大全，反函数运算公式qiáo)水(shuǐ)基(jī)金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一(yī)季度减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋(fēng)领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水(shuǐ)平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于(yú)目标(biāo)水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)反函数常用公式大全，反函数运算公式方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收(shōu)益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确(què)声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了(le)应对(duì)高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的(de)时间(jiān)里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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