分析人士称(chēng)，《暂行规定》施(shī)行后(hòu)，预(yù)计全市场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金(jīn)监(jiān)管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理(lǐ)、人员(yuán)及系统(tǒng)配置、投资比例、交(jiāo)易行为(wèi)、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对(duì)重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基金管理人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将提高(gāo)货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)追(zhuī)求高收益的(de)投(tóu)资者造成一定影响(xiǎng)。此外，预计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金是指因基金资产规(guī)模较(jiào)大或者投资(zī)者人数较多、与其他金(jīn)融(róng)机构或者金(jīn)融产品关联性较强，如发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货(huò)币市场基军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货币(bì)市场基金满足下(xià)列任一条件的，基金(jīn)管理人应当在(zài)10个工作日内主(zhǔ)动(dòng)向中国(guó)证(zhèng)监会报告：基金资(zī)产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证(zhèng)监会认定的符合重要货币市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货(huò)币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天(tiān)弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年末(mò)，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市(shì)场(chǎng)基金，监管要求(qiú)更加(jiā)严格，基(jī)金管理人需要增(zēng)强(qiáng)抗风险能力，并明确风险防(fáng)控(kòng)与处置机(jī)制。这将促(cù)使基(jī)金公司更加(jiā)注重风险管理和产品合(hé)规(guī)性，提高产品的透明度和稳定性，从而(ér)保(bǎo)护(hù)投资者的(de)利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管(guǎn)新规一脉相承，都是为了提升资管(guǎn)机构的(de)风险管(guǎn)理能力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散化，防(fáng)止风险过度(dù)集中、对(duì)金融(róng)安全产(chǎn)生不利影响。在提升风控水(shuǐ)平的(de)前提下，引(yǐn)导高收(shōu)益产品打破(pò)刚兑(duì)，高安全产品(pǐn)收益率回(huí)落至(zhì)与其风险相匹配(pèi)的(de)合理水平。随着资管新规的逐(zhú)步落地，回归本(běn)源(yuán)的主(zhǔ)动类资管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明确附加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了(le)重要货(huò)币市场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长期(qī)稳健的经营和投资理(lǐ)念，确保(bǎo)自身(shēn)投资研究、人(rén)员配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管(guǎn)理与(yǔ)危机(jī)应对等方(fāng)面的能(néng)力水平(píng)与重要货币(bì)市场基金管(guǎn)理(lǐ)规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩(kuò)张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的(de)是，重(zhòng)要货币(bì)市场基金的(de)基金经理不得少(shǎo)于(yú)2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的高级管理人员、基金经(jīng)理等相关人员(yuán)的考核(hé)评(píng)价、薪酬激励等(děng)不得直接或(huò)者间接与重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的(de)投资运作指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满足(zú)多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行的(de)证券市(shì)值不得(dé)超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格的同一商业银行发行的金(jīn)融工(gōng)具占基金资产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于流动性受限资(zī)产(chǎn)的规(guī)模(mó)合计(jì)不得超过基金(jīn)资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审慎确认大(dà)额(é)申购申请(qǐng)，避免出现接受(shòu)单(dān)一投资者申(shēn)购申请后导致(zhì)其持有份(fèn)额(é)超过基金(jīn)总份(fèn)额(é)5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人每月(yuè)从重要货币市场基金的管理费、托(tuō)管费中计提的(de)风险准(zhǔn)备金(jīn)比(bǐ)例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险(xiǎn)的重要(yào)举措。部分货币(bì)市(shì)场基金(jīn)规模(mó)较大(dà)、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会对金融市(shì)场(chǎng)的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资比例、久期、可变现资(zī)产的(de)限制，都是(shì)为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范(fàn)流(liú)动(dòng)性风(fēng)险的能力将进一步提(tí)升，将有效防止(zhǐ)出现2016年(nián)部(bù)分(fēn)货币市场基金类似的流动(dòng)性风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的(de)风险防控和监督(dū)管理机(jī)制方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》也(yě)做(zuò)出(chū)了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基(jī)金管(guǎn)理人(rén)应当综合评估(gū)重(zhòng)要(yào)货币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共同制(zhì)定(dìng)合理有效的风险应对(duì)预案。风险应对预(yù)案应(yīng)当报中国(guó)证监会备(bèi)案，中国证监会对(duì)风险应对预(yù)案的有(yǒu)效性、合理性、可(kě)行性等(děng)进(jìn)行(xíng)评(píng)估。

　　重要货币(bì)市场基金发生(shēng)重大风险的，由(yóu)中(zhōng)国证(zhèng)监会牵(qiān)头相关部门成立风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督促基金管(guǎn)理人及相关市场主(zhǔ)体依(yī)据风险应(yīng)对预案等对重要货币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资(zī)者有(yǒu)什(shén)么影响？

　　有业(yè)内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》将提(tí)高货币基金的风险管理能(néng)力(lì)和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资者造(zào)成一定(dìng)影响(xiǎng)，例如(rú)可(kě)能会(huì)对一些(xiē)追求高收益的(de)投资者造成一定(dìng)冲击。此外(wài)，新(xīn)规可能(néng)会导(dǎo)致一(yī)些货币基金(jīn)规模较(jiào)小的产(chǎn)品退(tuì)出(chū)市场，投(tóu)资(zī)者(zhě军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次)需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对(duì)于其他(tā)资管产品，货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)具有着(zhe)投资者数(shù)量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好较低(dī)的(de)特点。部分规模较大的货币规模基金如(rú)出现风险事件，或将对社会稳(wěn)定产生(shēng)不利影响。《暂行规(guī)定》提升了(le)重要货币市(shì)场基金的(de)资产安全要求，有(yǒu)军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次利于(yú)保护投(tóu)资者(zhě)利益(yì)。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货(huò)币市场基金的规范化、标准化、投资(zī)分散化、安(ān)全(quán)化程度将有提升，未来是否在公(gōng)布的重(zhòng)点货币(bì)基金(jīn)名录内，可(kě)能是投(tóu)资者选择考(kǎo)量的潜在背书因(yīn)素(sù)之一。预计(jì)全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对(duì)基(jī)金管(guǎn)理人的(de)产(chǎn)品体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

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