本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金成立过(gu不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思ò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思(mù)说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基(jī)金四家(jiā)公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基金(jīn)的北(běi)证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性(xìng)的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所(su不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思ǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前(qián)估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市场本(běn)身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平(píng)均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值水平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期(qī)的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等政(zhèng)策的(de)密集发(fā)布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了(le)，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对整个市(shì)场的(de)流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估(gū)标的，未来(lái)随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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