自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置(zhì)的(de)工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法(f硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子ǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才(cái)能真(zhēn)正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端(duān)，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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