昨(zuó)夜(yè)，据路透社(shè)最新报道，知情人士透露(lù)，美(měi)国总统(tǒng)拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美(měi)国债务上限达成协议(yì)，双方在可自(zì)由支配开支方(fāng)面(miàn)的分歧(qí)仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名了解谈(tán)判情(qíng)况的人士称，最(zuì)终(zhōng)可能达成的不会是一份(fèn)长(zhǎng)达(dá)数(shù)百页、可能(néng)需(xū)要立法者花几天时间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包(bāo)含几个关键数字的(de)精简协议。另一位消(xiāo)息人士(shì)称(chēng)，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限额(é)，包括军费开(kāi)支，但让议员们在未来几(jǐ)个(gè)月通过正常的(de)拨(bō)款程(chéng)序敲定住房和教(jiào)育(yù)等(děng)类别的细节。根据美(měi)国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支配(pèi)支出(chū)达到1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些议员表示(shì)不应该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理6月4日举行的(de)六个月来首(shǒu)次面对(duì)面会议(yì)不太可能采取(qǔ)新的措(cuò)施(shī)。当前的(de)任务是监控市场形势并及(jí)时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油(yóu)价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保(bǎo)生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价格反映了市场对(duì)全(quán)球(qiú)宏观经济形势的评估(gū)。美国(guó)加息(xī)阻碍了油(yóu)价(jià)进一步上涨。

　　受(shòu)此影(yǐng)响，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中一(yī)度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最(zuì)新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在6月(yuè)或(huò)7月的某次会议上再(zài)度(dù)加(jiā)息25个基点(diǎn)，最早在6月(yuè)便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表(biǎo)市场认为接下来两(liǎng)次会议中美(měi)联储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示消化了约(yuē)14个基点(diǎn)的加息(xī)预(yù)期，由于美联(lián)储加息规(guī)模通(tōng)常都是(shì)25个基点的倍数，这代(dài)表6月加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于(yú)380美元，创盘(pán)中和(hé)收盘(pán)历史新高，市(shì)值曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大关一步(bù)之遥，有(yǒu)望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英(yīng)特尔的市值。英(yīng)伟(wěi)达创美股史上最大单日市(shì)值增长(zhǎng)规(guī)模，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场(chǎng)预期(qī)的(de)65亿美(měi)元；调整后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按(àn)业(yè)务(wù)划分，英伟达数(shù)据中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来，英伟达预计第(dì)二财(cái)季营收(shōu)将达到110亿(yì)美元(yuán)左右，较(jiào)市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一(yī)极(jí)度积(jī)极(jí)的(de)展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局(jú)AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复杂的人(rén)工智能计算任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最重(zhòng)要底层硬件。英伟(wěi)达如今在AI用(yòng)途的芯片领域占据主导地位(wèi)，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器(qì)学习(xí)软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系(xì)集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)期货盘中明显下滑并(bìng)创下近半年或半年(nián)多以(yǐ)来新低(dī)。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦(jiāo)持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后于近期再(zài)次走(zǒu)弱。对(duì)此，大(dà)有(yǒu)期货投研中心黑色(sè)高级(jí)研(yán)究(jiū)员黄科在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是宏观和(hé)产业(yè)共振带(dài)来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美国(guó)两党(dǎng)对于政府债务上限问(wèn)题仍没有(yǒu)达成(chéng)一致，随(suí)着截止日(rì)期(qī)临近(jìn)，市场各方(fāng)的避险观望(wàng)情绪(xù)较为明显；而(ér)从美联储5月会议纪要(yào)来看，不能排除接下来继续(xù)加息(xī)的可能性，当前美联储6月加息概(gài)率上(shàng)升到40％附近(jìn)，近期美(měi)元指数走强对(duì)于大宗(zōng)商(shāng)品价格普遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和固定(dìng)资产投资等(děng)经济(jì)数据略低(dī)于(yú)市(shì)场(chǎng)，市场担(dān)心(xīn)经济复苏(sū)的后劲不(bù)足(zú)，也导(dǎo)致与(yǔ)国内(nèi)经济状况关联(lián)性较强(qiáng)的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层面也并无利(lì)多(duō)因素。黄科表示(shì)，从现货(huò)市场表现来看，虽然目(mù)前(qián)铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面(miàn)并(bìng)没有很强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行业利润尚(shàng)存、部分钢厂复产(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理chǎn)的情况(kuàng)下，本周钢联(lián)螺纹(wén)、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及(jí)预期(qī)以(yǐ)及原料(liào)成本持(chí)续下移(yí)导致钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当前(qián)国内钢材需(xū)求也(yě)已临近淡季，在需(xū)求乏力的(de)情况下，钢材价(jià)格不(bù)断下探寻(xún)底。

　　建信期(qī)货黑色产(chǎn)业研究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀(pān)对记(jì)者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材(cái)等黑色系商品市场整体(tǐ)陷入“供(gōng)应(yīng)增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现(xiàn)货价格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低(dī)趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来(lái)钢材下游需求恢复距离(lí)此(cǐ)前预期(qī)有较大差距，叠加今年年(nián)初以来市场(chǎng)对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市(shì)场供需(xū)阶段(duàn)性错(cuò)配(pèi)的情况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃料(liào)进口规模又出现明显(xiǎn)增(zēng)长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也(yě)进(jìn)一步压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃(rán)料价格(gé)。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据(jù)统计，3月(yuè)初以来，钢材(cái)五(wǔ)大(dà)品(pǐn)种周度表观消费量(liàng)均值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢(gāng)产量为(wèi)3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续(xù)弱势，中(zhōng)期(qī)有反(fǎn)弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临(lín)的问题来看，方(fāng)正中期(qī)期(qī)货研究院(yuàn)黑色组长(zhǎng)汤冰华(huá)告诉记者，主要有以(yǐ)下三个方面的问(wèn)题：一是(shì)高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会大幅(fú)下(xià)滑；三是(shì)国内政(zhèng)策刺激还比较(jiào)有限，当前内(nèi)需(xū)虽(suī)然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低(dī)于(yú)预期(qī)。

　　谈(tán)及当前(qián)钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部是否已(yǐ)现，汤(tāng)冰华表示(shì)，由于(yú)二(èr)季度以(yǐ)来国内(nèi)政策利多有限，导致“买(mǎi)预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有体现(xiàn)，从后(hòu)期市场表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，钢材需(xū)求(qiú)端利空可能来自海外(wài)，6月出(chū)口一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板材供(gōng)应压力会(huì)明显增加，产(chǎn)量也面临继续(xù)压(yā)减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国内(nèi)下一(yī)个相对重要的政策时(shí)点可能在7月的半(bàn)年度经(jīng)济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确(què)立(lì)需(xū)要黑(hēi)色商品整体供应回(huí)落(luò)，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤供应(yīng)及铁(tiě)矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口通关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发货已开(kāi)始减少，但(dàn)铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈还(hái)在(zài)持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌(diē)需要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭(tàn)价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的(de)减(jiǎn)产(chǎn)行动，从而改善市场对于后期供需(xū)平衡的预期。不过，从目前(qián)情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力(lì)煤价格有加(jiā)速下跌(diē)迹象；此外国(guó)内粗(cū)钢产量平控政策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑色(sè)系(xì)品种或延续弱势，整(zhěng)体易(yì)跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的市场供(gōng)需格局，与成本塌(tā)陷叠(dié)加造(zào)成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯(guàn)性下跌趋势短暂延续(xù)，难有(yǒu)像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期货价(jià)格大幅(fú)下探(tàn)之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌回至2020年(nián)5月之(zhī)前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢(gāng)现货目前(qián)回归2020年(nián)疫(yì)情初期的(de)价(jià)格区间(jiān)有利于行业供需加快调整，且(qiě)目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存(cún)和(hé)钢材社会(huì)库存较近(jìn)年同期偏低、6月(yuè)份之后(hòu)来自政策面(miàn)和市场力量的供应压(yā)减速度(dù)加快、稳经济政策效果或将在下半(bàn)年显现、国(guó)际局势(shì)缓和以及国内(nèi)外价(jià)差有利于钢(gāng)材出口再上(shàng)台阶等(děng)因素，未来(lái)2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑色系(xì)商品价格保(bǎo)持(chí)谨慎(shèn)乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中期(qī)反弹(dàn)依然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库(kù)存整体较低，因(yīn)此在后(hòu)续进入减产期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么低价(jià)可能会刺激补库，并(bìng)带动行情出现(xiàn)阶段反弹(dàn)。

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