美(měi)国(guó)历史上首(shǒu)次债务违(wéi)约风险正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国(guó)债务违(wéi)约发出警(jǐng)告，如果国会无法解决(jué)债务上限问(wèn)题，美国可能最(zuì)早(zǎo)在6月1日发生(shēng)债务违(wéi)约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦5月(yuè)1日警告(gào)称(chēng)，如果国会无(wú)法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能最早于6月1日出现债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的首次债务(wù)违约。耶(yé)伦敦促(cù)国(guó)会“尽快采取(qǔ)行动(dòng)”，以解决(jué)31.4万亿美元一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元的法定(dìng)借(jiè)款上(shàng)限问题。

　　当(dāng)天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国会(huì)参众(zhòng)两院(yuàn)领导(dǎo)人，告知联邦政府举(jǔ)债额度比预期(qī)消(xiāo)耗更快，国会应尽(jǐn)早采(cǎi)取行动，维护美(měi)国“信(xìn)用”和各方对(duì)美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处理(lǐ)债(zhài)务上限的重要(yào)性。“我们从过去(qù)的债务上限僵(jiāng)局中了解到(dào)，等(děng)到最后一刻才暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)可能会对(duì)企(qǐ)业和消费者信心造成(chéng)严重损害，加重纳税人的(de)短期(qī)借贷(dài)成本(běn)，并(bìng)对美国的信(xìn)用评级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以在一个月之后(hòu)财政部就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个(gè)原(yuán)因是最(zuì)近(jìn)税(shuì)收收入(rù)放(fàng)缓。她表示，财(cái)政部正在暂(zàn)停发行州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)系列证(zhèng)券，以避免突破债(zhài)务上(shàng)限。

　　此前，国会预算办公(gōng)室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至(zhì)9月(yuè)间用(yòng)尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期存在(zài)不确定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日(rì)，美国(guó)会预(yù)算(suàn)办公室发布(bù)的(de)最(zuì)新报告(gào)显示，美(měi)国(guó)在6月初(chū)耗尽资金的风险较之前更(gèng)高。该机(jī)构(gòu)主任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月(yuè)底的(de)税收(shōu)收入低于国(guó)会预(yù)算办公室2月份的预期，我(wǒ)们现在估(gū)计(jì)，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一(yī)份报告(gào)中，国(guó)会预算办公室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确定性(xìng)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶伦发出(chū)警告后，美国总统(tǒng)拜登已邀请美(měi)国国会的四位领(lǐng)导人于5月(yuè)9日(rì)在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告(gào)：将引(yǐn)发“经(jīng)济灾难(nán)”

　　据路透社报道，美国(guó)财政部(bù)长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美(měi)国(guó)国会未能提(tí)高政府的债务上(shàng)限，由此产生违约，将引发一(yī)场“经济灾难”，并在(zài)未来几年推(tuī)高利(lì)率(lǜ)。

　　据报(bào)道，耶伦在一(yī)场企(qǐ)业高管活动中发表(biǎo)讲话说，美国债务违(wéi)约将导致失业(yè)，同时使得家(jiā)庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽车贷款和(hé)信用(yòng)卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违(wéi)约将导致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元的借款(kuǎn)上(shàng)限是(shì)国(guó)会(huì)的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果(guǒ)债务(wù)违约将(jiāng)引(yǐn)发一场(chǎng)经(jīng)济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大(dà)增(zēng)加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限，美国企业将(jiāng)面临不断恶化的(de)信贷(dài)市场，政府可能无法向依(yī)赖社(shè)会保障的相关家(jiā)庭(tíng)和(hé)老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指(zhǐ)出，众(zhòng)议院共和党人(rén)和白宫之间(jiān)围绕债务上限(xiàn)的对(duì)峙“有(yǒu)可(kě)能威胁我们一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元在过去(qù)两年所取得的所有进展”。

　　美国(guó)众议(yì)院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引(yǐn)发(fā)全球对于(yú)美债违(wéi)约可能引发金融(róng)动(dòng)荡(dàng)的担(dān)忧(yōu)。

　　当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国(guó)国(guó)会众议院投票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务(wù)上限是美国国会为联邦政府设定的(de)为履(lǚ)行已产生的支付义(yì)务而举债的(de)最(zuì)高额(é)度(dù)，触及(jí)这条“红线(xiàn)”意味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不(bù)过随后(hòu)白宫发布声明(míng)称，美国总(zǒng)统拜登将否(fǒu)决(jué)众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。

　　据美(měi)国《国会山(shān)报》报道，美国(guó)参议院多数(shù)党领袖舒默驳斥了(le)共和党的债务上限法案，称其为(wèi)“美国违(wéi)约(yuē)法(fǎ)案”。白宫称该法(fǎ)案是“为获取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并表示(shì)如果该法案(àn)到达拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提(tí)升市场担(dān)忧。美银的美国(guó)利率策略师认为(wèi)，自上周以来，美(měi)国利率反(fǎn)弹(dàn)，美债(zhài)收益率曲(qū)线牛市趋陡，造(zào)成这(zhè)样状况(kuàng)的(de)催(cuī)化剂(jì)是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美联(lián)储下周最(zuì)后(hòu)一次加息(xī)，这与我行(xíng)的美(měi)国经(jīng)济团队(duì)的预期一致。进一(yī)步(bù)加息是有可能的，但考(kǎo)虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面临着更大的障(zhàng)碍。预计美国债务(wù)上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周(zhōu)。

　　摩根大(dà)通(tōng)预计，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题最早将(jiāng)在下个月显现(xiàn)出来。该行认为，美国国债出现(xiàn)技术性(xìng)违(wéi)约的风险“不小”。摩根大通(tōng)在(zài)报告中表(biǎo)示，预计有关美国债务上限(xiàn)和联邦拨款法案(àn)的辩论都将“危险地逼近”最(zuì)后期限。该行的美国利(lì)率策略团(tuán)队预计，美国(guó)财政部可能在8月中旬之前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债务上(shàng)限对未来的僵局没有(yǒu)帮助；在共(gòng)和党和民主党领导人提出(chū)最新(xīn)财政提案后，解决美(měi)国(guó)债(zhài)务上限僵局(jú)的方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的债(zhài)务上限最后(hòu)期限的时间可能会早于市场普遍预(yù)期。高盛(shèng)首席经济(jì)学家(jiā)兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初(chū)步统计数据透露的信息有限(xiàn)，但是4月(yuè)份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收(shōu)表明，在(zài)6月上半月达到美(měi)国债务上(shàng)限的(de)可能性(xìng)大幅(fú)增加了。

　　中信证券研(yán)究表示(shì)，美国已在今年1月触及债务上(shàng)限(xiàn)，财政部可通(tōng)过特别措施(shī)和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近(jìn)日市场对(duì)美(měi)国债务(wù)上限问题(tí)的担忧情绪再次升温，这主(zhǔ)要是由税收(shōu)同比减少与国会两党僵持这两个因素催化(huà)。尽管如此，从立法流(liú)程、党派意(yì)向、后备方案等三个(gè)角度看，我们认为美债在今年(nián)6月违约的风险仍然(rán)较小。债务(wù)上限问题可能导致货(huò)币(bì)市场与债券市场加大波动，但总(zǒng)体(tǐ)而言预计(jì)其直(zhí)接影响有限。

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