3月份，全国居民消费(fèi)价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投放保(bǎo)持较快增长。货(huò)币信(xìn)贷较快增长与物价回落(luò)并存，引发了中(zhōng)国经济是否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首先要(yào)厘清概念。国际(jì)上通常认为，通货紧缩是指总体物价(jià)水平在(zài)一段时(shí)间内(nèi)持续(xù)下降，同时伴随(suí)着(zhe)货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。研究显示，典型的(de)通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总体物价(jià)紧(jǐn)缩而非局(jú)部(bù)物价紧缩，二是(shì)物价连续(xù)一(yī)段时间(jiān)负增长，三是伴随货币(bì)供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济显然并不符(fú)合通(tōng)缩的典型特(tè)征，因此，所谓中国经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加(jiā)强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供(gōng)稳价(jià)，物(wù)价总水平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成(chéng)鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年一(yī)季度，我(wǒ)国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节效应(yīng)和疫情防控政策优化(huà)调(diào)整凝神静气的意思，凝神静气的意思解释(zhěng)等(děng)因素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分别回落(luò)至(z凝神静气的意思，凝神静气的意思解释hì)1％和0.7％，环比分(fēn)别(bié)下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此可(kě)见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物(wù)价总(zǒng)水平并未出现持(chí)续(xù)而(ér)全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持(chí)较(jiào)快增(zēng)速。从(cóng)经济增长来(lái)看，一季度(dù)我(wǒ)国经济开局良好，GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，生产需(xū)求企(qǐ)稳回升，经济(jì)循环加快畅通，市(shì)场预期明显改(gǎi)善。二季度经济增(zēng)速可(kě)能(néng)比一季度明(míng)显加快，全年经济(jì)增长有望呈现逐步回(huí)升态势(shì)。近期，多个国际(jì)机构(gòu)纷(fēn)纷(fēn)上(shàng)调对中国经济(jì)增速的预期。

　　总的(de)来看，我国物价仍(réng)在温和(hé)上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济(jì)运(yùn)行持续好转，与(yǔ)通缩有(yǒu)明显区别。 随着(zhe)金融支(zhī)持效果进一步显现，消费需求有望进一步(bù)回暖，下(xià)半年(nián)物价涨幅(fú)可能逐步回归(guī)至往年(nián)均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货(huò)币条件(jiàn)合(hé)理适度，居(jū)民预(yù)期稳定(dìng)，不存在长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于复(fù)苏阶段，总需求(qiú)不(bù)足(zú)仍是经济运行面(miàn)临(lín)的(de)突出矛盾。从这一角度来看，对(duì)通缩(suō)的担忧情绪一定程(chéng)度上反映了人们对经(jīng)济复苏动力和强(qiáng)度的关切(qiè)，需引起(qǐ)高度重(zhòng)视。当务之急，要继续科学精准实施(shī)宏观政策，把(bǎ)实施扩大内需战略同深化供给侧(cè)结(jié)构(gòu)性改革(gé)有机(jī)结合起(qǐ)来，在(zài)稳(wěn)定(dìng)就业和提高(gāo)居民收入上下更大功夫，提振市场信心(xīn)和(hé)发(fā)展预期，推动经(jīng)济(jì)运行持续好转。

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