大家好，转眼(yǎn)假期就结束了，泰勒(lēi)小区都(dōu)没出一直在加班，这个长假，国内(nèi)旅游消费(fèi)爆(bào)了，而海外有爆了，不(bù)过是(shì)爆雷。按照(zhào)惯(guàn)例，我们(men)梳理一下重大消(xiāo)息，以及券(quàn)商老(lǎo)师们的最新(xīn)看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召(zhào)开(kāi)会议，分析研究当前经济形(xíng)势和经(jīng)济(jì)工作。中共中(zhōng)央总书记习近平主持会议。会议认为，今(jīn)年以(yǐ)来，在以习近平同志为核心的党中(zhōng)央坚强领导下(xià)，各地区各部门更(gèng)好统(tǒng)筹国内国际两个(gè)大局，更好统筹疫情防控和经济社(shè)会发(fā)展，更好统筹发(fā)展和安(ān)全，我国疫情防控取得重(zhòng)大(dà)决定性(xìng)胜利，经(jīng)济社会全面(miàn)恢复(fù)常态化(huà)运行，宏观政(zhèng)策(cè)靠前协同发力，需求(qiú)收缩、供给冲击(jī)、预期转弱三重压(yā)力(lì)得到缓解，经济增长好于预期，市(shì)场需求(qiú)逐步恢(huī)复，经济发展(zhǎn)呈现回升向好态(tài)势(shì)，经济运行实(shí)现良好开局。

　　会议指出，当前我国(guó)经济运行好转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强，需求(qiú)仍(réng)然不足，经济转型升(shēng)级面临新的阻力，推动(dòng)高质(zhì)量(liàng)发(fā)展(zhǎn)仍需(xū)要克服不(bù)少(shǎo)困(kùn)难挑(tiāo)战(zhàn)。

　　此外，会议重申对刚性和改善(shàn)性(xìng)住房需求的支持，强调(diào)做好保交楼、保(bǎo)民(mín)生、保(bǎo)稳(wěn)定工作，促进房地产市场平稳健康发展(zhǎn)。同时，会议还提(tí)出，在超大(dà)特大(dà)城市积(jī)极稳步推进(jìn)城中(zhōng)村改造和“平急两用”公共基础设施建设(shè)等。

　　2、国家(jiā)统计局(jú)：4月(yuè)份制(zhì)造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造业采购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上(shàng)月(yuè)下降2.7个百分(fēn)点(diǎn)，低于临界点，制造业景气水平回(huí)落。

　　3、美国第一共和银行被正式接管

　　在勉强支撑了两个月后，风(fēng)雨飘(piāo)摇的美国第一共和银行终究(jiū)还是(shì)没能逃脱倒闭并被(bèi)接(jiē)管收购的(de)命运。美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本(běn)轮(lún)美国银行业危机(jī)中第四家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是(shì)美(měi)国历史上第二(èr)大的破产银(yín)行(xíng)。

　　4、今年五一假期国(guó)内旅游出游2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化(huà)和(hé)旅游部数据(jù)中心测算，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按(àn)可比口径恢复至2019年同(tóng)期(qī)的119.09％；实现国内旅游(yóu)收(shōu)入1480.56亿元，同比增(zēng)长128.90％，按(àn)可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京(jīng)遭(zāo)袭击？

　　据俄新(xīn)社(shè)报道，当地时间(jiān)5月(yuè)3日凌(líng)晨，乌(wū)克兰(lán)试(shì)图用无人机袭击克里姆林宫。平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么videosnap>

　　据(jù)报(bào)道，当晚两架无人机瞄准了克里姆林宫，俄(é)军方(fāng)和(hé)特种部队及时采取行动，并(bìng)使用电子对抗系(xì)统，使这两架无人(rén)机出现异常，未能达到(dào)袭击目的。

　　俄新社称，俄(é)罗斯总统普京(jīng)没有因袭击受伤，其工作日程将(jiāng)照(zhào)常(cháng)进行(xíng)。 掉落的(de)无(wú)人机(jī)碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总(zǒng)统新闻(wén)秘书佩斯科(kē)夫称(chēng)，乌克(kè)兰无人(rén)机试(shì)图发(fā)动袭击(jī)时普京不在克里(lǐ)姆(mǔ)林宫中。 他表示(shì)，普(pǔ)京3日在位于莫斯科州的(de)新(xīn)奥加廖沃(wò)官邸工(gōng)作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保留在合适(shì)的时间和地点采(cǎi)取回应措施(shī)的权利。

　　另据俄新社5月3日报道(dào)，俄罗斯首都莫(mò)斯科自(zì)当日(rì)起禁(jìn)止放飞无(wú)人机，经(jīng)政府批准的除外。 莫斯科市长索比亚宁(níng)表示，这一(yī)决定是为了(le)防止(zhǐ)未经(jīng)授权使用无人机，避免妨碍执法(fǎ)机(jī)构的(de)工作。

　　据法新社当(dāng)地时间(jiān)3日报道，乌克兰(lán)方面表示“没有参与(yǔ)”对克里姆林宫的(de)无人机袭击。

　　另据俄罗斯(sī)《生(shēng)意人(rén)报》网站(zhàn)消息，针对无人机试图袭击(jī)俄罗斯(sī)克里姆林宫一事，乌总统新闻秘书谢尔(ěr)盖？尼基(jī)福罗表示，乌方(fāng)没有(yǒu)关于袭击的(de)信息。

　　据俄(é)新(xīn)社3日报道，俄罗斯国家杜马议(yì)员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒体采访时，呼吁俄军(jūn)对乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基(jī)位(wèi)于基辅的官邸进行导(dǎo)弹(dàn)打击，作(zuò)为对乌(wū)方企图使用无人机袭击(jī)克宫的回应。

　　十大券商最(zuì)新研判

　　1、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)：从失衡到(dào)平(píng)稳，布局业(yè)绩驱动的五(wǔ)月行情

　　4月A股经历了(le)AI主(zhǔ)题行情诱发的(de)过度博弈和心态失衡，市场(chǎng)大幅动荡。进入(rù)5月，国(guó)内(nèi)的(de)经济、政策和(hé)外部环境相比(bǐ)4月继续不断(duàn)改(gǎi)善，投资者对经(jīng)济的预期将在微观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩三个层面(miàn)实现统一，投资者心态也将逐(zhú)步从短暂失衡趋向平稳，市(shì)场依然处(chù)于全年(nián)第二(èr)个关(guān)键做多窗口(kǒu)，财报季结束后，市(shì)场将步入(rù)业绩(jì)驱动的行情阶段，配置思(sī)路上建议坚持高切低，关注上半(bàn)年(nián)景气持续改(gǎi)善(shàn)的品种。

　　首先，政治局会议提振市(shì)场信心，扩内需仍是着力重点，政(zhèng)策预(yù)期回归理(lǐ)性，经济内生动能稳(wěn)步修复，并将得到同比和(hé)高频数据验证(zhèng)；外部(bù)流动性拐点明确，美国(guó)银(yín)行业风险不(bù)断发(fā)酵(jiào)，但预计(jì)对A股(gǔ)实质影(yǐng)响十(shí)分有限。其次，财报季(jì)数据显(xiǎn)示，A股(gǔ)业绩跨(kuà)年筑底特征明显，全(quán)年逐季(jì)改(gǎi)善的(de)趋势(shì)显现，其中行业的结构(gòu)性亮(liàng)点日益(yì)清(qīng)晰(xī)，经济预期5月将(jiāng)在(zài)微观体验、宏观数(shù)据、A股业(yè)绩三个层(céng)面统一，夯(hāng)实市场(chǎng)上行(xíng)基础。最(zuì)后，预计(jì)5月A股仍处于今(jīn)年第(dì)二个(gè)关键做多窗口中，并将步入业(yè)绩驱动的(de)行情阶段，投资者心(xīn)态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业(yè)绩(jì)主(zhǔ)线，重点布局医药、数字(zì)经济和“一带一路(lù)”板块中有业绩亮点的(de)品种，以及(jí)其他板(bǎn)块中一(yī)季度业(yè)绩明显改善，且(qiě)在(zài)二季度有望持续的细(xì)分(fēn)行(xíng)业。

　　2、中金策(cè)略：节后(hòu)A股有(yǒu)望相比全球市场显(xiǎn)现(xiàn)相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有(yǒu)望相比全球市场显现相对韧性。主(zhǔ)要基于：1）经(jīng)济(jì)复苏(sū)势头尚(shàng)不稳固，政策(cè)有望延续稳(wěn)中求(qiú)进基调。2）上市公司业绩低(dī)迷(mí)期已过。3）海外(wài)风险需要密切关(guān)注，如若应(yīng)对得当，对A股影响可能有限(xiàn)。上述(shù)因素结合当前A股市场(chǎng)整体估值水平不(bù)高(gāo)仍处于历史中低位(wèi)，A股节后两个交易日虽受节假期间的事件性因素(sù)影响可(kě)能有所波动(dòng)，但对(duì)后市整体(tǐ)表现不用过于(yú)谨慎(shèn)，当前位置市场机会(huì)仍大于(yú)风险。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐心等(děng)待，低位把握

　　一季度(dù)全A营收增(zēng)速等指标(biāo)仍在(zài)探底，五一出行(xíng)恢复亮眼，但制(zhì)造业PMI已(yǐ)露(lù)出疲态，海外处于(yú)多(duō)事(shì)之秋，高(gāo)利率环境(jìng)下(xià)美国银行风险事(shì)件频发(fā)，衰(shuāi)退风险上升。市场(chǎng)处于再平衡期，低位把握再布局(jú)机会；短期结构(gòu)上关注在(zài)低位资产中寻找(zhǎo)景气(qì)稳定或好于预期(qī)方向，中期线索在(zài)于科技周期与(yǔ)复苏链中的弹(dàn)性(xìng)方向。行业(yè)重点关注：医药、传媒、通(tōng)信、餐(cān)饮(yǐn)链（预制(zhì)菜(cài)、啤(pí)酒(jiǔ)）、军工(gōng)、新(xīn)能源等。主题重点关(guān)注：一带一(yī)路(lù)、数据(jù)要素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来(lái)是牛市初期(qī)，对(duì)比历史，这次(cì)牛市第一(yī)波上(shàng)涨的(de)结构分化(huà)更显著(zhù)。②牛市初(chū)期类似(shì)春天，市场有所反复很正(zhèng)常，短(duǎn)期政策和业(yè)绩因素影响下(xià)，行业或(huò)更均(jūn)衡(héng)。③数字(zì)经济(jì)是(shì)全年(nián)主线，后续或依据基本面去伪(wěi)存真，阶段(duàn)性关(guān)注(zhù)复苏的部分消费。

　　5、波动(dòng)率已(yǐ)经回归 | 民(mín)生(shēng)策略

　　往后(hòu)看(kàn)，核心资产、海外映射的(de)科技和大宗商(shāng)品都将(jiāng)被海外逐(zhú)级(jí)放(fàng)大(dà)的宏观(guān)波(bō)动所(suǒ)影响。我们的(de)资源+重资产组合短期(qī)驱动逻辑建议以“红利+中(zhōng)特(tè)估”为(wèi)主导(dǎo)，以等待通胀(zhàng)逻辑的回归。重资产国企（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁）资源类企(qǐ)业(yè)（煤炭、油、金、铜），交(jiāo)通运输（油运、干散(sàn)运、港口(kǒu)、公路(lù)）；近期场景消费正在展现出成(chéng)为未来经济增(zēng)长(zhǎng)新动能的潜力，推(tuī)荐中低端消费(fèi)、县(xiàn)域消费；以“宁组合”为代表的赛(sài)道(dào)板块有(yǒu)望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场(chǎng)表现(xiàn)如何？行业胜(shèng)率如(rú)何？

　　参考过(guò)去13年(nián)（2010-2022），五一节后市(shì)场上(shàng)涨概率较节(jié)前(qián)明(míng)显提升。以全(quán)A指数为代(dài)表，节前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率(lǜ)仅(jǐn)为(wèi)14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个月上涨概率则(zé)大幅上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一节(jié)后1周(zhōu)国防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高(gāo)，而(ér)节后(hòu)1个月食品饮料（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家(jiā)用电(diàn)器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率较高(gāo)，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅(fú)居前。

　　7、华西(xī)策略：“五一”假(jiǎ)期间全球大(dà)类资(zī)产波(bō)动以及背后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑A股(gǔ)指(zhǐ)数震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)移。从“五一”前后大类资产表现来看，全球主要权(quán)益市场及(jí)原油等大宗商品走弱，美债收益率下行，黄(huáng)金价格(gé)走强，表明(míng)海外市场“衰退交易”有所升温(wēn)。美欧一(yī)季度经济(jì)增(zēng)速不及(jí)市场预期，美(měi)国银行业危机和两(liǎng)党债务上限博(bó)弈使得海外风险(xiǎn)偏好有(yǒu)所回(huí)落，同时也促使(shǐ)美联储(chǔ)更快转(zhuǎn)向鸽派。

　　回顾假期(qī)消(xiāo)费数据，国内(nèi)服务消(xiāo)费大幅回(huí)升，但地产(chǎn)销售复苏偏缓，4月(yuè)制造业PMI回落(luò)也表(biǎo)明国内经济仍处(chù)于复(fù)苏早(zǎo)期。4月(yuè)政治(zhì)局会议强调“当前经济运(yùn)行(xíng)好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然(rán)不足”，因此总量政策收紧(jǐn)风险(xiǎn)不(bù)大，企业盈(yíng)利上(shàng)行(xíng)将支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。结构(gòu)上，政治(zhì)局会议首提“重视(shì)通用人工智能(néng)发展”，全球产业催化(huà)和国内政策驱动的(de)数(shù)字经(jīng)济行情或反复(fù)活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月万(wàn)得全A指数整体(tǐ)是震(zhèn)荡下行的，是去(qù)年底熊市结束(shù)后，指数的第一次长(zhǎng)时(shí)间回撤，可(kě)以类比历史上(shàng)牛市第一年中的(de)战术(shù)性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第(dì)一年中的(de)第一次战术性回撤，时间约(yuē)2个月(yuè)，起始和结束的拐点，均与(yǔ)高频经济(jì)指标和预(yù)期的边际变化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤(chè)整体时间是3个半月(yuè)，由于(yú)经济比2016年弱(ruò)很多(duō)，所以主(zhǔ)跌阶段完成(chéng)后还出现了2个月的(de)底部震荡，整体(tǐ)回撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以(yǐ)来，股市、债市和商品(pǐn)市场(chǎng)的表现，均表(biǎo)明资本(běn)市场对经济的判新偏向(xiàng)认(rèn)为Q1的经济回升(shēng)可能不(bù)会持续太久，或者至少(shǎo)Q2可能(néng)不会持(chí)续。从(cóng)最新的(de)PMI数据(jù)来(lái)看(kàn)，4月(yuè)份确实出现了(le)较为明显的下降。这一下降(jiàng)背后我(wǒ)们认为(wèi)可能主要有两个(gè)短期原因:（1）每年(nián)4月PMI数据均会(huì)季节性回落；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度经济数据最容易恢复(fù)，4月开始经济进入疫后第二(èr)个季度。PMI数据、商品(pǐn)价(jià)格、海外经济(jì)担心等(děng)因素(sù)，可能会(huì)让4-5月的经(jīng)济数据(jù)很难超预期。由(yóu)此(cǐ)导致(zhì)这(zhè)一(yī)次(cì)市场的战术(shù)调整虽然可能已经完(wán)成(chéng)大部分，但由于缺(quē)乏(fá)数据改善，可能还需要震(zhèn)荡(dàng)磨底。

　　9、财通(tōng)策略：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正站在新(xīn)一轮牛市起点之(zhī)上，短期的迷雾掩盖不了长(zhǎng)期的坦途，把握“上证50高股息央国企+科创50赛道大切(qiè)换”。5月(yuè)的迷雾在增加：回落的PMI和(hé)长端利(lì)率(lǜ)、反复的美联储、激烈的(de)中美(měi)摩擦、偏弱的(de)一季报(bào)业绩；但中期的坦(tǎn)途(tú)较(jiào)为明(míng)确：经济温(wēn)和复(fù)苏(sū)、美联(lián)储年内结束加息、A股市场估值极低、产业趋势(shì)明确(què)、机(jī)构赛道(dào)大切换向TMT。看长做短(duǎn)，如何应对短期迷雾(wù)？5月建议(yì)重(zhòng)点关注上(shàng)证50高(gāo)股(gǔ)息央国(guó)企，央国企指数和(hé)ETF后续将(jiāng)发行、迎(yíng)来增量(liàng)资金行情，高股息组合在经济偏弱、利率下行环境下获取超额收(shōu)益（13只被指数(shù)集中覆盖(gài)的高(gāo)股息(xī)央国企(qǐ)见正文）。此外Q1基金持仓呈现(xiàn)机构(gòu)赛道的(de)第五次大切换(huàn)（切向(xiàng)TMT方向(xiàng)），如果(guǒ)TMT方向(xiàng)在(zài)5月(yuè)有明显调整(zhěng)，是进一步加配的良机，其(qí)中以科创(chuàng)50方(fāng)向最为关键。若美联储能够在5月完成最后一(yī)次加息，中美摩擦有所缓(huǎn)和，将极大地利(lì)于新兴市场(chǎng)（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么