AI板块成为2023年(nián)最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经(jīng)理开始布(bù)局AI概念，也有基金公司(sī)尝试(shì)以AI试(shì)水投资者关系管理，更有(yǒu)基金经理尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引起市场关注的(de)是，此次公募基金2023年一季(jì)度报中(zhōng)，无论(lùn)是成长派、还是(shì)价(jià)值派，众多基金(jīn)经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别基(jī)金经理(lǐ)均认可AI所带来的(de)颠覆性影响，并看好其中长期投资价值(zhí)，但是(shì)对于短(duǎn)期(qī)人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年(nián)一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工智能对(duì)各个行(xíng)业的(de)改变(bià二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代n)，比如医(yī)疗(liáo)、教(jiào)育、工业(yè)生产、环境保护和可持续(xù)发(fā)展，以及(jí)新能源开发和利(lì)用等领(lǐng)域。文中(zhōng)表示，人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的快速发展为全球(qiú)带来(lái)无数机遇和挑战，将极大地影响我(wǒ)们的生活(huó)方式和(hé)社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建(jiàn)立完善的(de)法律法规和伦(lún)理准则(zé)，以保护个(gè)人隐私、确保数据(jù)安全并防(fáng)止滥用。在应(yīng)对挑战的同时(shí)，也应抓住人工智能带来(lái)的机遇，共(gòng)同推动这一领(lǐng)域的(de)创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重在季报中也(yě)明确(què)表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能对(duì)各个行业的改变。他还专门(mén)谈及(jí)，一季度进行了(le)一定比例的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益于人工智(zhì)能的计算机(jī)和传(chuán)媒互联网行业。数字(zì)化的核心逻辑(jí)是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到(dào)具(jù)体TMT行业的观(guān)点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联网平台等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时(shí)，表示其(qí)本质是(shì)利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播的(de)效(xiào)率，这是一个长期向上的(de)类消(xiāo)费行(xíng)业(yè)，在美国是一个和(hé)互(hù)联网行业一样大规模的产业。在中国(guó)，依然处于产业的(de)早期，但是(shì)我们(men)可以看到疫情背景下(xià)，大(dà)家越来越(yuè)意识到数字化(huà)的重要性。而(ér)此轮数字化将会(huì)和人工智(zhì)能深(shēn)度融合，也会给(gěi)中国公司带来(lái)发展的机会(huì)。目前(qián)整(zhěng)个板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用(yòng)人工智能(néng)完成(chéng)季报，也显示出人工智能确实开(kāi)始方方面(miàn)面开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是(shì)一(yī)个(gè)历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金投资者教(jiào)育基地宣布成为百度文心一(yī)言首批生态合(hé)作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也(yě)将通过(guò)百度智能云接入文(wén)心一言能力(lì)，致力(lì)于创(chuàng)新投资者关系管理(lǐ)新(xīn)模式，提升客(kè)户(hù)投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极(jí)布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少基金经(jīng)理选择了积极参与布局，其中，除了科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)派(pài)基金经理，也不乏价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从(cóng)上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以看出，该基(jī)金一季(jì)度(dù)进行了(le)一(yī)定比例(lì)的调仓，方向(xiàng)上主要是受益(yì)于人工智能的计(jì)算(suàn)机(jī)和传媒互(hù)联网行业。前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威(wēi)视、金(jīn)山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报(bào)前(qián)十(shí)大重仓股

　　嘉实(shí)大(dà)科技研究总监(jiān)、嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)表示(shì)，产业(yè)方向上(shàng)，坚定看(kàn)好人工(gōng)智能对各(gè)个(gè)行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息、生命。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联(lián)网平台、创新药(yào)。我们(men)认为(wèi)，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成(chéng)为最重要的增长要素。另(lìng)外，我们(men)依然旗帜鲜明的看好港股的机(jī)会，特别(bié)是(shì)软件(jiàn)和互联网领域的机(jī)会。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科(kē)技成长团队中，有不少基金经(jīng)理明确看好(hǎo)人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经理(lǐ)陈涛在去年下(xià)半年(nián)开始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓(cāng)的(de)历史底部的位置。他(tā)认为，行(xíng)业在信创、数字化(huà)、智能(néng)化等长期需求刺(cì)激(jī)下将(jiāng)迎来3年以上的景(jǐng)气周(zhōu)期(qī)，也是(shì)为数不多处于成长前期(qī)、对标(biāo)国际也还有巨大成(chéng)长空间的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年(nián)为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季(jì)度的复苏和业绩修复，以软件计算机(jī)为代表的(de)科技板块(kuài)内会持续有个股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新(xīn)材(cái)料基金经理(lǐ)姚志鹏等也(yě)表示(shì)，未来(lái)，毫无疑问人工智能二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代(néng)和可再生能源将构成未来社会(huì)的基石。在(zài)当下，随(suí)着(zhe)经济的(de)企稳和新人(rén)工智能浪潮的(de)进入，未来新(xīn)的产业机会将进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)是(shì)积极的(de)一派(pài)。他在一(yī)季报中表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管(guǎn)理的(de)基金维持(chí)了(le)较高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局。海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直接(jiē)买到了十大重(zhòng)仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体现了对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)的挖(wā)掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品(pǐn)质生活在一季度也进(jìn)行了(le)调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占(zhàn)比，减持地(dì)产(chǎn)、军工比例，目前(qián)主要(yào)持仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工为前(qián)三大(dà)持仓(cāng)，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，招商蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对未(wèi)来2年(nián)数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化与经济发(fā)展模(mó)式(shì)转变，数据成为新(xīn)的生产要(yào)素，高质量(liàng)发展的核心在于全要素生产(chǎn)率的提升，充分利用好云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通过(guò)信息技术全方位赋能(néng)传统行业，从生(shēng)产(chǎn)和(hé)服(fú)务端(duān)全面提(tí)升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经济(jì)涵盖底层(céng)的通(tōng)信网络、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及多(duō)样化的行业应用等，这是(shì)一个系统性工(gōng)程，产业(yè)空间较大、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未(wèi)来具(jù)有成(chéng)长性(xìng)的行(xíng)业(yè)之一。”莫海(hǎi)波表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的(de)基(jī)金也重(zhòng)点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能(néng)生活在(zài)一季(jì)度(dù)继续调整了行业配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了(le)制造业(yè)、大(dà)金融地产行业(yè)的配置，增(zēng)加了消(xiāo)费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局了人工智能(néng)技术创新带来的(de)相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人(rén)工智能极致行(xíng)情演绎(yì)下(xià)，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经(jīng)理(lǐ)秦毅(yì)虽然在(zài)一季报中表达(dá)了对人(rén)工智能的重视，但一季(jì)度并(bìng)未加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季(jì)度(dù)中，以TMT为代表(biǎo)的科技板块走出了轰轰烈(liè)烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着(zhe)大模型(xíng)路线的成功，这一成(chéng)功(gōng)比之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次的人(rén)工智能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型具备(bèi)了(le)强大的通用性(xìng)。这(zhè)属于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来多个(gè)行(xíng)业将极大受益(yì)于(yú)这一技术的应用和普及。未来我们应该更(gèng)加(jiā)重视这一领域(yù)的(de)研究和(hé)投(tóu)资。

　　泓德(dé)二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代臻远(yuǎn)回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在(zài)一季报中也(yě)提到了对(duì)AI的看好，但他(tā)的基金持(chí)仓中(zhōng)也(yě)鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局(jú)。他(tā)表示，除复合国家安全(quán)自主(zhǔ)可控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望开启新一(yī)轮的科技创新(xīn)周期(qī)，深入和广泛应(yīng)用，将(jiāng)对(duì)IT产业产生(shēng)更大、更持久的(de)需(xū)求拉动，因此，计算机(jī)、电子等偏成长行(xíng)业的部分成长股(gǔ)是(shì)未来关注的方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十大(dà)重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能源板块的(de)非(fēi)理(lǐ)性(xìng)行为，就如同去(qù)年三季度半导体及医药(yào)板(bǎn)块(kuài)的抛售(shòu)，反而造(zào)就了难得(dé)的机会。“我们这时(shí)反而应该(gāi)加(jiā)大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长(zhǎng)基(jī)金经理孟(mèng)夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要素革(gé)命，或许我(wǒ)们已经站(zhàn)在新一轮(lún)科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作为成长投资者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智能的(de)雏形。但她同时表示，也(yě)会努力在(zài)火(huǒ)热的行情面(miàn)前保留一(yī)份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长期(qī)业绩(jì)的投资机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包(bāo)括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波(bō)动。正因(yīn)为(wèi)此(cǐ)，他在去年三四季度(dù)布局了(le)不少(shǎo)人工智能相关的标的，在(zài)一(yī)季度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现(xiàn)在的配置大概(gài)率少(shǎo)于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次(cì)不一样，交(jiāo)易(yì)占比创新高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)的确立，但(dàn)我们还是(shì)认为太阳底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场(chǎng)走势(shì)再(zài)次(cì)佐证了一个道(dào)理，即(jí)市场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相关板块，这在今年初是想(xiǎng)象不到的。就好比去年初(chū)我们想象不到俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节是否(fǒu)能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗(shèn)透率将多(duō)快提升？都是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又(yòu)让人不明(míng)就(jiù)里的(de)难题。谈资和投(tóu)资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人工智(zhì)能的发展是(shì)一(yī)个(gè)长期因素，我(wǒ)们(men)还没有足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带(dài)来(lái)的投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回(huí)避它带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的(de)资产，是(shì)我(wǒ)们的(de)投资目标。

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