看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价(jià)格压力(lì)的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度(dù)较日内(nèi)低(dī)位(wèi)回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年(nián)来低(dī)谷(gǔ)的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再(zài)表态支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的(de)进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该(gāi)行也同(tóng)样(yàng)加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了(le)多(duō)次加(jiā)息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明(míng)中表示，此次(cì)加息主要是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀(zhàng)严(yán)重主要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一项市场预(yù)期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部(bù)分地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目在(zài)保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨(dūn)，数(shù)量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度(dù)高库存(cún)，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压(yā)力(lì)的抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及(jí)出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场(chǎng)人气(qì)一般，成(chéng)交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析(xī)师(shī)傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的(de)累库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的(de)基(jī)本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及(jí)预期，对于植物油消费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行(xíng)。因(yīn)为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是(shì)每(měi)个月维(wéi)持(chí)在(zài)24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的(de)供(gōng)应(yīng)也(yě)会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油(yóu)继续(xù)维持(chí)逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供(gōng)应情(qíng)况，关(guān)注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本(běn)端(duān)的变化因素(sù)的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国(guó)内豆油(yóu)的价(jià)格，预计(jì)接下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的(de)进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周的(de)28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(z云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗#ff0000; line-height: 24px;'>云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗huàng)态，预计(jì)短期开机继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油的(de)需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗豆油(yóu)现(xiàn)货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消(xiāo)费(fèi)替(tì)代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及(jí)整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下(xià)行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加(jiā)基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的供应(yīng)压力进行了(le)一(yī)波交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的边际变化(huà)和(hé)需求预(yù)期都预示(shì)豆(dòu)油可能是未来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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