全球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第一(yī)大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.3火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗;'>火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗4亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的(de)生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的(de)负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当前(qián)形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继(jì)续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形势(shì)再做出决策(cè)。

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