金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(y耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗uè)以来近(jìn)33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能(néng)正(zhèng)接近十(shí)年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决(jué)定(dìng)其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过(guò)融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美(měi)国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际(jì)宏观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有(yǒu)完(wán)全失(shī)去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国(guó)际(jì)格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本(běn)在(zài)芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了(le)边(biān)际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗的大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗体系以及人工(gōng)智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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