华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资(zī)金向老投资者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使(shǐ)用从新投资(zī)者(zhě)那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下(xià)才是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各(gè)自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不(bù)是(shì)现(xiàn)金的形式(shì)发放股息(xī)，并让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关(guān)系密(mì)切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登(dēng)的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例(lì)。“我过(guò)去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公(gōng)司以及(jí)我们投资(zī)部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报告(gào)伸(shēn)出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色(sè)列的救护车(chē)急救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色列(liè)证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可(kě)以避免的(de)人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公(gōng)司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾(céng)介入马斯克(kè)对推特(tè)的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭做美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗研究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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