券商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)披露一季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或上市(shì)主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净(jìng)利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别(bié)是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达(dá)9家，分别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不(bù)如(rú)中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同(tóng)样具有可(kě)圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头(tóu)部券(quàn)商(shāng)包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速为(wèi)华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证(zhèng)券经纪业(yè)务开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但(dàn)营业(yè)利(lì)润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定程(chéng)度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券(quàn)商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年(nián)一季度营(yíng)收(shōu)规模(mó)为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)排名前十(shí)券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高(gāo)的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收(shōu)增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读(dú)东方(fāng)证券(quàn)一季(jì)报时称，东方证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利(lì)息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在(zà50g是几两 50g是一两吗i)政策放(fàng)松(sōng)预(yù)期下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国金证券的研报(bào)中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为(wèi)影(yǐng)响国金证券业绩核(hé)心因素(sù)，一季(jì)度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成再融(róng)资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较(jiào)去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异(yì)化(huà)监管的(de)措施(shī)落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2023年预(yù)期将是券商业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤(yóu)其是受到自营业(yè)务冲击大(dà)的公司预期将在(zài)年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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