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　　克里米亚(yà)突(tū)发，无人机(jī)袭击！

　　据今(jīn)日(rì)俄罗(luó)斯电视(shì)台(tái)（RT）网站消(xiāo)息，4月29日清晨，俄罗斯海军黑海舰(jiàn)队所在地，克里米亚半岛的塞瓦斯托波尔市(shì)的一(yī)个储(chǔ)油设施遭到无人机袭击。从网络上曝光的照(zhào)片(piàn)可以看到，袭巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么击导致储油设(shè)施(shī)燃起大火。

　　报道称，俄罗斯任命(mìng)的塞(sāi)瓦斯(sī)托波尔市市长米(mǐ)哈伊(yī)尔·拉兹(zī)沃扎耶夫在社交媒体上称：“由无人机(jī)袭击造成的火灾影响面积约为1000平方米，所有安全和救援(yuán)人员都已抵达现场。火灾所(suǒ)在地和民用区域间隔很远(yuǎn)。”

　　现场目击者(zhě)分享的多段(duàn)视频显示(shì)，一场大火照亮了(le)整个夜(yè)空，浓烟直冲云霄。RT称，目(mù)前还没有任何伤亡报告，地方政府(fǔ)敦促人们在消防员努力(lì)扑灭大(dà)火时保持(chí)冷静。

　　报(bào)道称(chēng)，本周(zhōu)早些(xiē)时(shí)候，塞瓦(wǎ)斯(sī)托波尔也(yě)曾遭到(dào)两(liǎng)架(jià)无人机的袭(xí)击，其中(zhōng)一架无人机被俄(é)军摧毁(huǐ)，另一(yī)架无人机在港口(kǒu)外爆炸。

　　油脂(zhī)龙头一季度业绩(jì)大反转

　　4月28日晚间，“油茅(máo)”金(jīn)龙(lóng)鱼(yú)发布2023年(nián)一季(jì)报(bào)。报告期(qī)内，公司实现营业收入(rù)610亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.97％；归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润(rùn)8.5亿元，同比增(zēng)长645.99％。

　　金龙鱼称，报(bào)告期(qī)内(nèi)，随(suí)着国内餐饮行业的逐(zhú)步回暖，厨房食品的销(xiāo)量较去年(nián)同期(qī)有所上涨。另外，去年一季度受(shòu)南美干旱天气等(děng)因素影(yǐng)响，大(dà)豆、大豆油及(jí)棕榈(lǘ)油(yóu)等公司(sī)主要(yào)原材料的价格(gé)快(kuài)速上涨，今年一(yī)季度(dù)公司(sī)主要原材料成本低于去年同期。销量上涨和(hé)毛利率(lǜ)提升共同推(tuī)动了厨房食品的利润增长。

　　截至2022年年(nián)末，金龙鱼经(jīng)销商数量合计7768家，较上年增加1647家。金龙鱼在(zài)投资者关系活动上表(biǎo)示，新增渠道(dào)主要来源(yuán)于网络下沉、细分产品的(de)专业经销(xiāo)商，以及餐(cān)饮渠道的快(kuài)速发展带来的经销商(shāng)增长。

　　产能方面，金龙鱼目(mù)前有70多个已投产生产(chǎn)基地(dì)，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地已投产，沈阳和廊(láng)坊的央(yāng)厨项目也将于年内建成投(tóu)产(chǎn)。目前，河南周(zhōu)口和陕(shǎn)西兴(xīng)平(píng)央厨开始供应学生餐(cān)业务，多款预制菜(cài)在线下(xià)及电商平台开展(zhǎn)销售。

　　不过，期货日报记者还(hái)注(zhù)意(yì)到，金龙鱼归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的扣除非经(jīng)常性损益(yì)的净利润为2.4亿(yì)元，同比下(xià)降70.94％。这主要是公司的套期保值(zhí)操作(zuò)未(wèi)完全满足(zú)套期(qī)会计要求的衍生金融工具损益的影响，因此将套期保(bǎo)值业务划(huà)定为非经(jīng)常性损益，排除在净利润外(wài)。

　　金龙(lóng)鱼在《关于(yú)开(kāi)展2023年度商品期货套期保值业务的公告》中披露，将在2023年对在场(chǎng)内市场(chǎng)交易的与公(gōng)司及下属子公司的生(shēng)产经营(yíng)有直接(jiē)关系的原料(liào)、产(chǎn)品、油脂等期货品种，主要包括：棕榈油、豆油、菜油(yóu)、菜粕、大豆、玉米、花生等品种。第一季度，饲料原料(liào)和油脂科(kē)技产品的销(xiāo)量有所增长(zhǎng)，营业收(shōu)入同(tóng)比上涨，但是在行情下跌的过(guò)程中，公(gōng)司油脂科技相(xiāng)关产品的(de)利润受到挤压，导致利(lì)润同(tóng)比有所减少。从合并资产负债表中可以看出(chū)，衍生金融资产从年初余(yú)额的5.8亿(yì)元增长到了(le)期(qī)末的8.3亿元(yuán)，实现(xiàn)了对现货市场的对(duì)冲作用，弥(mí)补了一定的利润损失。

　　记者还注意到，油脂加工企业道道全一季(jì)度扭(niǔ)亏为盈(yíng)。4月26日晚间，道(dào)道全发布2023年一季(jì)度报，公司实(shí)现营业收入17.48亿元，同(tóng)比增长41.34％，实现扣非后净利润7093万元(yuán)，实(shí)现经营(yíng)活动产生的(de)现金流量净额3.31亿元，亦跟随同(tóng)步(bù)转正。由于产能释(shì)放、原料回落、消(xiāo)费复苏、推出新品等利好因素影响，道(dào)道全迎来业(yè)绩修复(fù)时刻。分析人士表示，道道全业绩修(xiū)复有持续性，预计二季度还有增长。

　　“原(yuán)材料价格下降”是道(dào)道全业(yè)绩出现大反转的主要原因。

　　三年间(jiān)，原(yuán)料菜油价格(gé)从(cóng)8000元/吨一线飙(biāo)涨至14000元/吨以上的历史高位，这大大抬升了企业的加(jiā)工成本。然而零售(shòu)终端的包装油价格上涨幅度却不(bù)及成本上涨(zhǎng)幅度，甚至出现(xiàn)卖得越多、亏得越多的(de)情况，这导致(zhì)油脂(zhī)加工企业(yè)的盈利(lì)能(néng)力大幅下降，道道全(quán)也不例外(wài)。自2022年下半年以来，道道全新建产(chǎn)能陆续(xù)释放，海外到港(gǎng)原(yuán)料陆续(xù)增长，带动道(dào)道(dào)全(quán)的包(bāo)装油(yóu)毛(máo)利(lì)率逐步(bù)回(huí)升。

　　道(dào)道全近年来主推旗(qí)下茂名工厂建设，并(bìng)于今年一(yī)季度取得阶段(duàn)性成绩(jì)。2022年7月份，道(dào)道全茂名工厂建成(chéng)投产，此(cǐ)后(hòu)产能(néng)处于爬坡释(shì)放期。今(jīn)年(nián)以来，广东大力发展预制菜(cài)产业(yè)，一季度广东(dōng)地区餐饮消(xiāo)费回暖(nuǎn)势头(tóu)良好，为道道全茂名工厂(chǎng)的投产(chǎn)及产能释放带(dài)来正面(miàn)影响。

　　道(dào)道全还表示，今年一(yī)季度扭亏为(wèi)盈的另一主要原因是主要原料价格出(chū)现下(xià)降趋势，缓解公司的采购及(jí)成本(běn)压力。自2022年下半年开始，道(dào)道全所用主要原料(liào)的国际交易价格呈(chéng)现出(chū)回落走(zǒu)势，受(shòu)船(chuán)期和现货到厂的时间影响，道道(dào)全的(de)主要原(yuán)料综合采购成(chéng)本随后于2022年年末回落(luò)，2023年一季度则进一步延续回落趋势，对(duì)其一季度实现扭亏为(wèi)盈有明显正面贡献。

　　目(mù)前，道道全(quán)旗下拥有多个品牌，经销(xiāo)商(shāng)总数已(yǐ)达(dá)1308家(jiā)，遍及华中、西南、西北、华(huá)东、华南(nán)等菜油主要消费区域，并在岳阳、重庆(qìng)、绵阳(yáng)、茂名、靖(jìng)江设(shè)立生产(chǎn)加(jiā)工基地。由于拥(yōng)有多个品牌及(jí)多地工厂，下游(yóu)消费复(fù)苏(sū)、上游原料看(kàn)跌将成为道道(dào)全(quán)今年业(yè)绩(jì)修(xiū)复(fù)的两大(dà)驱动(dòng)因子。对于今年(nián)的(de)业绩，道道全持有谨(jǐn)慎乐观态度，认为(wèi)业绩修复有一定持续性，未来不宜过度悲观(guān)。亦(yì)有多(duō)家券商对道道全今年业绩表(biǎo)达正面(miàn)预期，并(bìng)预测其(qí)今(jīn)年全年营业收入将突破100亿(yì)元(yuán)。

　　毛(máo)利率方面，随着大豆、棕榈油(yóu)、包材等大(dà)宗原材料价格自2022年下半(bàn)年高位(wèi)回(huí)落，且叠加(jiā)提价(jià)效应逐(zhú)渐显现，部分公司毛利率(lǜ)迎来较明显改善。

　　对(duì)于行业(yè)发展格(gé)局与趋势，道道全(quán)认为，2023年，从目前掌握(wò)的信息来看(kàn)，原材料供给预计将趋(qū)向于宽松，但天气、能源(yuán)及国际政治经济形势等因素的影响，又给油(yóu)脂、油料市(shì)场带来不确定性。包装食用植(zhí)物油是(shì)生活必需(xū)消费品，市(shì)场空间(jiān)广阔(kuò)。随着消(xiāo)费者(zhě)健康(kāng)意(yì)识的提高，对健康、安全、营养的(de)食用(yòng)油需(xū)求也将持续增(zēng)加，未来品牌化、高端化将是行业发展的(de)趋势，品牌差(chà)异化(huà)现象(xiàng)也将日益凸显。

　　中信建投油脂(zhī)分析(xī)师石丽红告(gào)诉记者(zhě)，在原料供应端(duān)，大(dà)宗农产品价(jià)格已(yǐ)“退烧”，进入下行周期(qī)，而且我(wǒ)国菜(cài)油原料供应出现了从未有过(guò)的多(duō)元及宽松局(jú)面，包(bāo)装油的成本端压力缓(huǎn)解趋势明显。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，菜油的消费需求端则是喜忧(yōu)参半。

　　“今年(nián)1—2月(yuè)油(yóu)脂油料市(shì)场整(zhěng)体运行平稳，缺乏突出(chū)矛盾且供需端均有不确定性，盘面整体呈现振荡走势(shì)。然而，进入3月巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么后市场(chǎng)风云突变(biàn)，硅谷银行(xíng)倒闭引发市场恐慌及连锁反应(yīng)，为全球金融市场的稳(wěn)定性带来了挑战，对整(zhěng)个商(shāng)品乃至金融市场造(zào)成了较(jiào)大冲击。此外，巴(bā)西大豆及欧洲菜油供给压(yā)力从进(jìn)口成本端(duān)为油脂(zhī)油料市场形成了(le)较大拖(tuō)累(lèi)。宏观与基本(běn)面利(lì)空出现共振(zhèn)，不(bù)论是油还是(shì)粕均显(xiǎn)著跌破此前振荡区间。虽然市(shì)场并不看好油粕走势，但如此(cǐ)凌厉的跌势仍在节奏上超(chāo)出了(le)市场预期。”石(shí)丽红说。

　　也有行业人士认为，今年一(yī)季度油脂的走势也受到宏观面影响。另外(wài)，在大量乌克兰及澳洲(zhōu)廉价菜籽的冲击下，今年欧洲菜籽进口同比增加200多万吨，原油价格不景气带来生柴投(tóu)料需求减少，这令欧洲菜油(yóu)的出口(kǒu)潜力大(dà)大增加。此(cǐ)外(wài)，继(jì)续增产(chǎn)的(de)俄罗(luó)斯菜油(yóu)大部分依赖对中国出(chū)口，在加拿大(dà)旧作菜籽采购近(jìn)500万吨的背景(jǐng)下，国内后(hòu)期(qī)面临(lín)的(de)菜油(yóu)供给压力十(shí)分(fēn)明(míng)显。

　　但今年以来，行业普遍反映，油(yóu)脂消费复苏不及(jí)预期，包装油需求乏力，国内(nèi)食用油(yóu)需求整体(tǐ)增(zēng)量(liàng)空(kōng)间不大。要想拿到更(gèng)多市场份额，不(bù)同油种之间、大小(xiǎo)企(qǐ)业之间(jiān)的(de)竞争十(shí)分激烈。

　　“当前需求仍处(chù)于弱(ruò)势，因提货较(jiào)好(hǎo)，菜(cài)油表观库(kù)存处(chù)于低位，终端(duān)库存处于高位。随(suí)供应逐(zhú)步增加，表观(guān)库存或逐步起(qǐ)量，二季度菜油价格与(yǔ)相关油脂价(jià)差缩(suō)小格局(jú)背景下，菜油需求或(huò)起量，但中短期仍处于累库态势。”石丽红(hóng)说。

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