北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北交女生有感觉了是怎么样的呢所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长期(qī)投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易(yì)所上市(shì)股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多(duō)家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于(yú)基(jī)金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被(bè女生有感觉了是怎么样的呢i)动资(zī)金的(de)加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的女生有感觉了是怎么样的呢稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十(shí)大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现(xiàn)快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研(yán)发投入(rù)的(de)强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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