5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以(yǐ)上(shàng)，市(shì)场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近1成(chéng)，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的(de)关注度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获(huò)得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻(luó)辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆款）。鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗>

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的(de)市(shì)场表(biǎo)现，则四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及(jí)资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系(xì)国(guó)际化(huà)是(shì)趋(qū)势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去(qù)杠杆的背(bèi)景下(xià)，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加(jiā)资(zī)本(běn)，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出(chū)现持(chí)续(xù)或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加(jiā)股票供(gōng)给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等一(yī)线白(bái)马等业(yè)绩增长确(què)定(dìng)性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗性、事(shì)件性亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效(xiào)果(guǒ鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗)难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域(yù)带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修(xiū);再(zài)次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策(cè)不(bù)全面(miàn)放(fàng)松的情况(kuàng)下(xià)，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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