五(wǔ)一长假期间(jiān)，全(quán)球市(shì)场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融(róng)保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了(le)第(dì)一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危(wēi)机(jī)中第四(sì)家倒下的(de)银行(xíng)，同时也是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机远未(wèi)结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一(yī)共和银行又(yòu)倒下了(le)。随着经济的(de)衰(shuāi)退(tuì)，银(yín)行的资产(chǎn)将(jiāng)持续(xù)减值，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银(yín)行(xíng)的(de)经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)再度(dù)成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政(zhèng)府部(bù)门停摆及可能出(chū)现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可(kě)能(néng)性，并解决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违(wéi)约，这将是美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的(de)风险(xiǎn项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求)恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国(guó)去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直(zhí)在(zài)玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸(bà)权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩(hán)国(guó)出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个月下降。其中，占(zhàn)韩(hán)国出口五分(fēn)之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的(de)实时全(quán)球经济(jì)数据可能比任何(hé)人都多，他称温和(hé)的(de)衰退已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使得经济(jì)下滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债成(chéng)本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概率已(yǐ)经结(jié)束(shù)了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处(chù)于(yú)高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经(jīng)强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至发(fā)文(wén)，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内(nèi)恐将跌破6项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求0美元(yuán)，而(ér)最终则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自(zì)去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来(lái)已经(jīng)盘(pán)整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年内到(dào)不了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最终极目(mù)标则(zé)是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头(tóu)而言，等这(zhè)个(gè)机会(huì)已经(jīng)很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联(lián)储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的(de)一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断轮(lún)回。但无论如(rú)何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初(chū)恋(liàn)一(yī)样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至(zhì)暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回来，你誓(shì)死为(wèi)了这(zhè)些而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产(chǎn)投资”）

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