全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐(l这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊è)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的(de)持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年(nián)4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的(de)强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特(tè)别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一(yī)直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地(dì)区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出决策。

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