在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大(dà)起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也(yě)正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继(jì泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省)投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月(yuè)泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料(liào)库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存的(de)过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需(xū)求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动力电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在(zài)一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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