近期市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个公(gōng)共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领域中(zhōng)建立(lì)主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它(tā)是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德(10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米dé)时代于(yú)2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一(yī)是电(diàn)动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们(men)的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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