踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年(nián)底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联(lián)网广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模(mó)型的看好，传递公司的(de)优(yōu)势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一(yī)季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资(zī)者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季(jì)度以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权(quán)投(tóu)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投(tóu)资(zī)企业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车(先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案chē)的增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投资(zī)进展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)各股东(dōng)方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否(fǒu)进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股(gǔ)权(quán)的(de)账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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