踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损(sǔn)。三六(liù)零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下(xià)周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其重要投资(zī)企业(yè)哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多(duō)投资(zī)损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度(dù)下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务(wù)收入增(zēng)长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回(huí)A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大(dà)股东却(què)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价(jià)一(yī)度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的(de)看(kàn)好(hǎo)，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的(de)十大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大股东名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒(zhā)1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资(zī)子公司(sī)三(sān)六(liù)零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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