大型股推(tuī)动了2023年(nián)的(de)美股市(shì)场的反弹，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着(zhe)经济衰(shuāi)退(tuì)逼近，这(zhè)些市场领军股(gǔ)现(xiàn)在面临的抛售风(fēng)险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时(shí)表示，“到(dào)目前为止(zhǐ)，股市一直保持(chí)稳定，更多的是向优质资产和现金转移，这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)比我们想象的要(yào)持续(xù)得长一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将更全面地(dì)反映(yìng)经济衰退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看(kàn)涨势(shì)头集中在一个领域，因此只(zhǐ)有(yǒu)少数几只大(dà)型公司的(de)股(gǔ)票引领(lǐng)市场走(zǒu)高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济(jì)环境有关(guān)。

　　“这(zhè海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命)是典型的周期(qī)后期行为，即随着经济增长开始(shǐ)减速(sù)，但并未进入负增长区间，资金就会流向更优质的股(gǔ)票，并且越来越(yuè)集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美(měi)国经济(jì)数(shù)据开始(shǐ)向收缩的方(fāng)向恶化，投资者将越来越看空股(gǔ)市(shì)，并开始转(zhu海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命ǎn)向(xiàng)现金。

　　Hunter指出(chū)，“在(zài)某(mǒu)个(gè)时候，当增长数(shù)据开始进(jìn)一步减速，向负增(zēng)长方向(xiàng)滑去(qù)时，你(nǐ)往往会(huì)看到对高质(zhì)量资产的(de)投(tóu)资转向对现(xiàn)金的投资(zī)。”

　　这就意味着(zhe)，这些(xiē)大型公司股价的(de)稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司面临更(gèng)大的风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上(shàng)月，美(měi)国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们(men)的观点是，大型科技股(gǔ)一直受益(yì)于其他行业的抛(pāo)售，但最终一旦这种轮转结(jié)束，这些指数将相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发(fā)生在市场反(fǎn)弹(dàn)的后期。”

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