金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特的出(chū)手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日(rì)本商(shāng)社(shè)的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方(fāng)可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨(见字如晤,展信舒颜，展信安的用法zhǎng)到(dào)了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和(hé)美(měi)国可(kě)口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局(jú)大(dà)变化(huà)的背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际变化值(zhí)得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在(zài)亚太格(gé)局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济见字如晤,展信舒颜，展信安的用法脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有见字如晤,展信舒颜，展信安的用法产业自身发展(zhǎn)的(de)原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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