券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市(shì)主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季(jì)度表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十(shí)大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予(yǔ)了(le)正面回(huí)应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收(shōu)红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归(guī)母净利同比增(zēng)速(sù)为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西(xī)证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净(jìng)利润(rùn)同比增速为(wèi)负值，分别(bié)是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一(yī)季报(bào)显示，报告期(qī)内公司实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部券商(shāng)的(de)业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及(jí)增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业(yè)绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南(nán)针在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业(yè)务开展取得(dé)一(yī)定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营(yíng)收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔(xián)，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一(yī)季(jì)度营收同比下滑幅(fú)度较(jiào)大(dà)，分(fēn)别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营(yíng)收下(xià)滑的(de)券商或(huò)上市主体(tǐ)分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收(shōu)排(pái)名前十(shí)，其一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观(guān)点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一(yī)季报时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利(lì)增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使利(lì)息支出(chū)有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司(sī)在政策放(fàng)松(sōng)预期(qī)下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务(wù)收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后，公司(sī)金融投(tóu)资规(guī)模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影(yǐng)响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度(dù)迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注(zhù)差异(yì)化监管的措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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