今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机(jī)的(de)根本(běn)——美国债务和债(z走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受hài)务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要(yào)先(xiān)了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字(zì)规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受因此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一(yī)次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大(dà)，引发部(bù)分(fēn)美国(guó)议(yì)员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国(guó)国会暂(zàn)停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级(jí)大国(guó)，本身并(bìng)不(bù)受到发(fā)行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频(pín)频(pín)上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过(guò)。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据(走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的(de)最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下(xià)来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一(yī)些(xiē)成(chéng)本(běn)削(xuē)减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着(zhe)美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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