本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主力(lì)合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一直处(chù)于下(xià)跌的(de)态势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量(liàng)的(de)刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)对(duì)于国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存(cún)有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环(龙有几个爪 龙有两个根吗huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向龙有几个爪 龙有两个根吗宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大(dà)基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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