本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价格(gé)上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神(shén)经(jīng)外科(kē)、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那(nà)一(yī)档，未(wèi)来主要(yào)看(kàn)扩张，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有(yǒu)高精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模头产品的设计、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术(shù)产业化整体解决方(fāng)案(àn)能力的高新(xīn)技(jì)术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后的(de)下一(yī)道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序(xù)的(de)核心环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程(chéng)中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆代(dài)工为起(qǐ)点(diǎn)，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等(děng)领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入(rù)初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压(yā)力显(xiǎn)然是(shì)要比(bǐ)那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司(sī)大(dà)得多，且公司(sī)过于依(yī)赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都(dōu)不到，下游服(fú)装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年(nián)，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服(fú)务领域，为(wèi)客户(hù)提(tí)供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域的数智化(huà)解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字(zì)化是(shì)趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公(gōng)司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企营销系统为(wèi)主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地(dì)理信息技术服务(wù)。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力相关(guān)工(gōng)程(chéng)提供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计(jì)咨(zī)询公司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频前端(duān)的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系(xì)以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行(xí勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？ng)业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从(cóng)事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务(wù)的国家级高新技(jì)术和(hé)专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为(wèi)我国(guó)防空(kōng)预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于这(zhè)种客(kè)户不透明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提(tí)供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品的综(zōng)合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈利模(mó)式是(shì)获(huò)得购销(xiāo)差价或服(fú)务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他(tā)通用流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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