5月12日晚间，根据(jù)美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私(sī)募景林(lín)资(zī)产递交了截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一(yī)季度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是(shì)国内管理超千亿元人民币的(de)对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持有美(měi)股(gǔ)的(de)买方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林(lín)资产持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在(zài)美股市场持有(yǒu)34家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司(sī)的股票(piào)。其中，前(qián)十大(dà)持仓标(biāo)的在总市值中的(de)占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减(jiǎn)持方面，景林资产一季(jì)度前五大卖出(chū)标的(de)包(bāo)括：京东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季(jì)度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续(xù)三个季(jì)度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季(jì)度则(z0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号é)增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去(qù)年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年(nián)2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资(zī)产在(zài)此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略奏效后，或(huò)许在股价“掉头(tóu)”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达，空降前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在美(měi)股的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好未来，期(qī)末(mò)持股数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上述(shù)两(liǎng)只教育(yù)个股股(gǔ)价(jià)均(jūn)处(chù)于震荡态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业(yè)来(lái)看，不同(tóng)年龄(líng)层的用户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖(wā)掘(jué)、提升综合能(néng)力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之后，目前行业政(zhèng)策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司退(tuì)出离(lí)开，使得行(xíng)业竞争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本(běn)身来(lái)说，凭借(jiè)多(duō)年(nián)积累的口碑和公(gōng)信(xìn)力，品(pǐn)牌的护(hù)城河依然(rán)很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在(zài)K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领(lǐng)域(yù)业(yè)务(wù)基(jī)础扎实，原有的留(liú)学等业务恢复(fù)增(zēng)长，同(tóng)时素质教育(yù)、直(zhí)播电(diàn)商(shāng)业务等新业务成为新的(de)增长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公司(sī)的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上(shàng)资金充足，当时的估值下(xià)有(yǒu)足够(gòu)的安全边际。在(zài)过去(qù)几个季度的(de)财报(bào)中，我们看到了相(xiāng)关的积极(jí)信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，高毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅资产大(dà)举(jǔ)买入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机(jī)之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不长，本(běn)周中(zhōng)特估(gū)仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接(jiē)连(lián)跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗(luó)列，不构(gòu)成任何(hé)投资建议）

　　0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号g>此前连续24个交易日成交(jiāo)额超(chāo)万亿元(yuán)阶段纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周三时(shí)，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连续(xù)两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为，主要原因是(shì)5月(yuè)11日晚间发(fā)布的金融(róng)数据大幅(fú)低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年(nián)4月基数(shù)的(de)异(yì)常，因(yīn)而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷(dài)则是(shì)明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度(dù)成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款(kuǎn)继续保持同比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增4010082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号7亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回(huí)落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光大证券(quàn)的点评称，4月下(xià)旬票据利(lì)率先下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一(yī)直(zhí)在压降(jiàng)票(piào)据等(děng)低效资产，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前(qián)两(liǎng)旬已(yǐ)经(jīng)收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于陡峭化产生的(de)后(hòu)果，5月份(fèn)的(de)贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家看到(dào)宽(kuān)信(xìn)用的信号出现，而这可能还需要一(yī)定的时(shí)间。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资(zī)金博弈(yì)的背景不改，而(ér)两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人工智能这边，在(zài)未有(yǒu)增量资金进场的情况之下，再想继(jì)续向上(shàng)，压(yā)力不(bù)小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈(tán)公募(mù)基金经理的难处，在(zài)业绩(jì)和投资信仰之(zhī)间无法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市场交易(yì)机制应要有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募(mù)基(jī)金经理更是有苦(kǔ)难言(yán)，市场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能(néng)，游资炒作的(de)“星辰(chén)大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合他们的(de)机(jī)构审美。直白(bái)点说，市(shì)场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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