中国金融行(xíng)业加(jiā)速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家(jiā)均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净(jìng)利(lì)润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券(quàn)同期获批的野村(cūn)东(dōng)方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)面(miàn)临的(de)“一参(cān)一控”问题(tí)如何解决，仍(réng)是业(yè)内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀赋、深入财(cá王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产i)富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了面临(lín)行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的(de)市(shì)场竞争(zhēng)也同样带(dài)来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家共有5家出(chū)现亏损，分(fēn)别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券则延续(xù)自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成(chéng)为外(wài)资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然(rán)录(lù)得亏损(sǔn)：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均(jūn)于2020年获(huò)得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而(ér)言，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券行业(yè)营(yíng)业收(shōu)入(rù)普遍(biàn)下(xià)降(jiàng)，外资控股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且新公司建设(shè)成本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出(chū)过高(gāo)，在(zài)展(zhǎn)业初期(qī)容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自(zì)营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的主要还是(shì)经纪(jì)、投行(xíng)等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)当(dāng)年投行业务(wù)手续费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务(wù)为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及(jí)管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业(yè)绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来的和(hé)尚(shàng)”念好了中国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大通证券和(hé)瑞银(yín)证券均(jūn)实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算(su王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产àn)是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数(shù)量(liàng)在行业(yè)内(nèi)排名下游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是(shì)摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得(dé)证(zhèng)监会(huì)批(pī)复，成立合(hé)资(zī)证券(quàn)公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证券(quàn)唯(wéi)一股(gǔ)东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪(jì)业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展(zhǎn王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产)和运作(zuò)取得进一步进展，新客(kè)户开发稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化的(de)平台优(yōu)势，整合(hé)集(jí)团(tuán)资(zī)源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资(zī)者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的(de)业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入(rù)中国(guó)时间最(zuì)早的一(yī)批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东(dōng)分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财(cái)务(wù)报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进步明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交(jiāo)易(yì)所互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣(xuān)布达成合(hé)并(bìng)协议(yì)，瑞(ruì)士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月(yuè)底前完成。不(bù)言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家(jiā)外资控股券商在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出(chū)具了带强调(diào)事(shì)项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司(sī)之(zhī)间达(dá)成协(xié)议和(hé)合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划的(de)完(wán)成日(rì)尚(shàng)不明确(què)。瑞信证(zhèng)券作为(wèi)瑞信集团股份有(yǒu)限公司下(xià)属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务(wù)业绩受到(dào)上述合并(bìng)可(kě)能产生的(de)影响亦不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存(cún)在可能导致对公司(sī)持续经营能(néng)力产生重大疑虑的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设立规则(zé)》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一(yī)股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管理(lǐ)规(guī)定》，证券公司(sī)股东以及(jí)股东的控股股东、实(shí)际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的(de)数(shù)量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去(qù)一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富管理业务(wù)在(zài)原(yuán)有“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理(lǐ)账户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增了特色投(tóu)资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动(dòng)等(děng)多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的(de)增加及优化，为客(kè)户(hù)提供多维度、一站式(shì)的(de)综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国际证券财富(fù)管理业务将定位于(yú)“中国高端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集(jí)团跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业(yè)务核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提供具有野村集团特色的高质量(liàng)财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与北京高华(huá)签订《业(yè)务转让(ràng)协议(yì)》，受(shòu)让(ràng)北京高华的(de)所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会(huì)核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及代(dài)销金融(róng)产品业务的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北(běi)京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其将持续以资(zī)产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客(kè)户(hù)提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓(tuò)展境内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华(huá)将持续推进私(sī)募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并推进跨境投资新产品的(de)研(yán)发，为客户提(tí)供(gōng)直接(jiē)对接(jiē)境(jìng)外资本市场的(de)机(jī)会(huì)。

　　另外，依(yī)托(tuō)于(yú)外资股东打造(zào)私人财富(fù)管理业务(wù)，这在具备(bèi)外资银行(xíng)股东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理(lǐ)部，负(fù)责公司高(gāo)净值个(gè)人(rén)客户综(zōng)合财富管理业务的运作。私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台(tái)，依(yī)托(tuō)汇丰环球(qiú)私(sī)人银行，致力(lì)为高(gāo)净(jìng)值(zhí)和超高净(jìng)值客(kè)户及其家(jiā)族(zú)提供专业(yè)、多元(yuán)及定制化的(de)资产(chǎn)配置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和满足(zú)客户全(quán)生命周(zhōu)期财(cái)富(fù)管理的理念，进(jìn)一步完善投资(zī)解(jiě)决(jué)方案(àn)和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多支产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)客户在同一策略(lüè)下提供差异(yì)化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市场对外开放的(de)力度不断加大(dà)，各外资(zī)金融机构加速了在(zài)境内设立控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市，注(zhù)册资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于(yú)从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣打证券是首(shǒu)家新设的外(wài)商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打(dǎ)银行(xíng)（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券(quàn)在(zài)内，目前国内(nèi)的外资控(kòng)股券商(shāng)数量已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容(róng)忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有数家外(wài)资券商的设立申请静待审批(pī)。截至5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证券等多家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)的(de)设立申请仍处(chù)于(yú)证监会审批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第(dì)一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国(guó)景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金融机构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际金融(róng)机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力(lì)和(hé)活力(lì)，坚定看好中国(guó)经济和中国资本市场发展前景。近年来中国(guó)资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带(dài)来(lái)了(le)实实在在(zài)的机遇。各金(jīn)融机构高度(dù)重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深化合作，积(jī)极(jí)拓展在华(huá)业务和投资(zī)，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展业便利度不断提升，经营范围(wéi)和(hé)监管要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过(guò)与国际(jì)金融机构直接(jiē)合作促进业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理(lǐ)水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前(qián)证券行业集中度稳(wěn)中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务(wù)多元化发展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行业发(fā)展理念(niàn)的变革和(hé)重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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