4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺织市(shì)场延续(xù)消费旺(wàng)季强劲势头，下游(yóu)纺企(qǐ)开工负荷高(gāo)位，加之市场(chǎng)长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心对(duì)新年度减产担忧加(jiā)重，国内(nèi)棉价持续上涨。而(ér)国外金融市场风(fēng)险隐忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局(jú)面(miàn)下(xià)，外棉价格承(chéng)压(yā)运行，导(dǎo)致国内(nèi)外棉(mián)花价差不断收缩(suō)，最终(zhōng)至4月底5月初结束了内外(wài)棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维(wéi)持倒挂的格局，近(jìn)期(qī)随着(zhe)国(guó)内棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由(yóu)负转正。内盘表现(xiàn)相对较强的原因(yīn)在于国(guó)内供需(xū)矛盾更为突出，春节后(hòu)国内(nèi)需求持续修复，外贸订单表现也好于(yú)预(yù)期，叠(dié)加新疆(jiāng)天气(qì)不(bù)利棉(mián)花播种和出苗，减产预期推动国(guó)内棉(mián)价(jià)不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球棉(mián)市供需趋于(yú)宽(kuān)松，上涨空间(jiān)受限。”申银万国(guó)期货棉花分析师(shī)李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花分析师高(gāo)飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场受消费旺季拉动效果(guǒ)明显，大多纺企纱线(xiàn)产品库存低位，开工负荷保持高位(wèi)运行(xíng)。据(jù)监测(cè)，山东主销区4月纺企开机负荷达到75％，较上(shàng)月提高(gāo)8个百分点；纺企所(suǒ)接(jiē)订单排单时间达到10天，较(jiào)上(shàng)月增加2天，开工负荷及(jí)订单(dān)排单时(shí)间(jiān)达到近两(liǎng)年来最高水平。同(tóng)时由于(yú)大部分纺企纱(shā)线产品库存低(dī)位，产销压力较小(xiǎo)，促使部分(fēn)企(qǐ)业增加原棉储备库存，为(wèi)棉花市场消费(fèi)提供了坚强支(zhī)撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持(chí)续上涨，但下游纺企对高价(jià)棉(mián)花(huā)的接受程度并不高，仍以刚需采购为主。5月(yuè)进入淡(dàn)季后，下游订单明(míng)显减少(shǎo)，购销也(yě)较为冷清，棉价的上涨也并未(wèi)有效传导到下游，棉纱(shā)、坯布(bù)价(jià)格近(jìn)期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利(lì)多的推动下强势上涨。中棉协调查报告显(xiǎn)示(shì)，2023年全国植棉意向面积为(wèi)4155.75万亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个百(bǎi)分点。4月份以(yǐ)来，新疆地区陆续出现低温(wēn)降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带来(lái)了不(bù)利影响，进一(yī)步加剧了市(shì)场(chǎng)对于(yú)新年(nián)度产量大降的担忧(yōu)，也为减产炒作(zuò)提供了助长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心推剂。5月新疆气(qì)温(wēn)快速回升，郑(zhèng)棉一度回落，但近日新(xīn)疆地区迎来(lái)强降(jiàng)雨，部分地区(qū)伴随大风(fēng)和沙(shā)尘暴，可能会对棉苗生长产生不利影响，再度引发(fā)了市(shì)场对(duì)于天气的关(guān)注(zhù)，期价再创阶段(duàn)性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花(huā)播种(zhǒng)面(miàn)积普遍下降，根据我们(men)的调研结果推算，2023年新疆(jiāng)棉(mián)花种植面积总计(jì)或(huò)下降(jiàng)8.16％。同时，今年春(chūn)播开启以来，南北(běi)疆气温(wēn)普遍偏低，尤(yóu)其是(shì)北疆因积(jī)温不(bù)足，播种时间推(tuī)迟(chí)5—7日，加(jiā)之4月(yuè)中下旬及5月初部分地区出(chū)现大风(fēng)沙、降雪、冰雹(báo)等极端天气，导(dǎo)致部分棉田重播，预计新年度棉苗生(shēng)长进度较去年同(tóng)期或推迟10—15日(rì)，将影响棉铃克重，或导致减(jiǎn)产(chǎn)幅(fú)度扩大。”高飞堂说(shuō)，再者就是行业人士对(duì)新(xīn)年度供应收紧预期(qī)增强(qiáng)，普遍提(tí)高现(xiàn)货售卖(mài)价格。4月份国内价格明显上涨，月(yuè)底3128B级皮棉(mián)价格15554元(yuán)/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心.37％。

　　实际(jì)上(shàng)，国内供应(yīng)端方面(miàn)，在意向(xiàng)种植面积下降和播(bō)种期低温天气(qì)的双(shuāng)重作(zuò)用下(xià)，新(xīn)年度棉花减产概率大(dà)大增加(jiā)。需求端，目前下游(yóu)纺(fǎng)织企业的(de)开机率(lǜ)维持高位，而(ér)成品库存仍位于历史偏低水平(píng)，整体(tǐ)表(biǎo)现尚可，需求(qiú)端带来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织(zhī)行业淡季，下游需求(qiú)存在(zài)走弱的(de)预期，短期(qī)对国内棉价形成一定的压力。但(dàn)中长期内需持(chí)续复苏(sū)的逻辑(jí)并未改(gǎi)变，中国已(yǐ)经(jīng)成为支撑全球棉(mián)花(huā)消费复(fù)苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值得注意的是(shì)，4月(yuè)份欧美高通胀问(wèn)题持(chí)续，使(shǐ)业者(zhě)担忧持续加息的紧缩政策(cè)，或(huò)降低居民对纺织品服装的消(xiāo)费动力(lì)，4月初(chū)USDA公布数(shù)据(jù)显示，中国棉花消费(fèi)为794.7万吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而国(guó)外地(dì)区(qū)棉花(huā)消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月(yuè)下旬(xún)公布的美棉周度净签约(yuē)量(liàng)环比下(xià)降57％，较4周均(jūn)值下(xià)降72％，进一步使市场(chǎng)担(dān)忧国外棉花市场(chǎng)阶(jiē)段性需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市(shì)的供需预测(cè)，将全球棉花(huā)产量小幅下(xià)调15万吨(dūn)至2519万吨(dūn)，同时将(jiāng)全球棉花消(xiāo)费(fèi)量大幅调(diào)增144万(wàn)吨至2531万吨，最终使得期(qī)末库(kù)存较上年度去库(kù)8万吨。“USDA报告(gào)整体(tǐ)偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花消费将显著复(fù)苏(sū)，全球(qiú)棉市供需(xū)有望转(zhuǎn)强，支(zhī)撑国际棉价重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在(zài)国内经济向好预期下，棉纺织市(shì)场消(xiāo)费(fèi)增(zēng)长明显，叠(dié)加(jiā)极端天气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供(gōng)应预期收缩，促(cù)使棉企(qǐ)挺价(jià)出货(huò)意愿增(zēng)强，国(guó)内棉(mián)花价格随之水涨船高；而国(guó)外弱预期背景(jǐng)下，消费下(xià)滑，与国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月初国(guó)内外(wài)棉花(huā)价(jià)差（国(guó)内棉价(jià)-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自去年4月以(yǐ)来首(shǒu)次转正。截(jié)至5月16日，国内外棉花价差(chà)延(yán)续正值。国内棉(mián)花价(jià)格回(huí)归至外棉价(jià)格上方(fāng)，或使纺企(qǐ)用棉成本增加，后(hòu)续与(yǔ)外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨(xīn)认为，下游步入(rù)淡(dàn)季后(hòu)需求支撑减弱，当前基本面缺乏实质(zhì)性利(lì)好，天气对产(chǎn)量(liàng)的影响仍有(yǒu)待(dài)观察，郑棉短期预计宽幅振(zhèn)荡为(wèi)主。中长期看，国内棉花产量(liàng)下(xià)滑是(shì)大概率(lǜ)事件，今年已有许多轧花厂(chǎng)在升级改造加工设备，对于产能持(chí)续扩张的轧花厂来(lái)说，如果(guǒ)棉花产量面(miàn)临(lín)减(jiǎn)少，新棉(mián)抢收大概率(lǜ)会在今(jīn)年重(zhòng)演，中(zhōng)长期(qī)棉价(jià)重心有望继续抬升。

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