近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央(yāng小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思)企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的(de)中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情绪(xù)面和(hé)资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同(tóng)时，其(qí)也催化多(duō)个(gè)相关板块和(hé)个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算年(nián)内上市新股，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨幅居前(小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思 24px;'>小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思qián)的国企股中(zhōng)，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工(gōng)制造、美容护(hù)理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅居前(qián)的方向为(wèi)出(chū)版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化，关(guān)注(zhù)景气低估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高(gāo)位人气(qì)股(gǔ)近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北向资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在国(guó)企改(gǎi)革(gé)的深度价值挖(wā)掘(jué)方面(miàn)仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间(jiān)。结合(hé)政策(cè)方向来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕(rào)以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注央企战略性重组和专业(yè)化(huà)整合(hé)，以及存(cún)在优质资产注入上(shàng)市(shì)平(píng)台或重组预期的板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期(qī)上行等(děng)原因，近期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低(dī)，但(dàn)是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化(huà)，催生(shēng)重估行情，如公共事(shì)业(yè)领域与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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