公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保持(chí)了(le)高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基金股票(piào)仓位(wèi)基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实(shí)现(xiàn)了(le)正收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份额净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持(chí)有商业(yè)模(mó)式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本(běn)面价(jià)值投资很吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投资(zī)者可(kě)以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充(chōng)分观察公司(sī)的发展，等到(dào)它们(men)用事实证明自己的成功和巨(jù)大的(de)成长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在(zài)于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次(cì)投资，积累的(de)重要性可能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积(jī)累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规模最大(dà)的(de)基(jī)金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵(guì)州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一(yī)季(jì)报(bào)中指出(chū)，我国经济复苏(sū)、美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济(jì)运行(xíng)正常化需要一(yī)个过程，特别是居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继(jì)续关注整(zhěng)个经(jīng)济体发展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更多(duō)放在微观企业(yè)层(céng)面。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很多公(gōng)司(sī)在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股分别为三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入(rù)前(qián)十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季(jì)度疫情对(duì)经济的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)落实与(yǔ)全球范围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需(xū)复苏加(jiā)钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称上预(yù)期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施(shī)，接(jiē)管相关(guān)钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称银行，市场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示(shì)。

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