总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创板市(shì)场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信p>

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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