用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单季最大(dà)亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年净利下滑。与此对应(yīng)的(de)是，2020年(nián)以来公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步(bù)大增、股价大涨的同(tóng)向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年第(dì)一(yī)季度报告，一(yī)季(jì)度实现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布的年报显示(shì)，2022年公司营收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅微(wēi)增3.69％；归母净(jìng)利(lì)润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年(nián)创下(xià)净利11.8亿元的历(lì)史最高(gāo)点之后，用友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高之后，用友网络股(gǔ)价就总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大跌(diē)前，用友网络在(zài)股价相对高(gāo)点进行了(le)定增融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参(cān)与，包括高毅、葛(gé)卫东(dōng)等知(zhī)名(míng)机构和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定(dìng)增结(jié)果，增(zēng)发数量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃(yuè)的私(sī)募(mù)大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不(bù)及市场(chǎng)预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是(shì)连续爆雷：一季(jì)报(bào)净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从(cóng)2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而(ér)葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年(nián)一季度的(de)7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三季(jì)度末(mò)退出前(qián)十大(dà)股东，在(zài)此期间，其减(jiǎn)持数(shù)量(liàng)至(zhì)少有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段道阻且(qiě)长

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是(shì)通过财务软件(jiàn)服(fú)务企业广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业(yè)的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服务业务，引领中国(guó)企业级服(fú)务市场。在(zài)此基(jī)础上，公(gōng)司(sī)2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营(yíng)全球领先的企业云(yún)服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布(bù)了完全基于(yú)互联网架(jià)构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务(wù)云(yún)、人(rén)力云等云(yún)产品得到逐步(bù)发展，各领域云(yún)上线运营(yíng)、逐(zhú)步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了第一个阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域(yù)服务(wù)快速发展，第(dì)二(èr)个阶段的(de)统(tǒng)一底座(zuò)和服务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过(guò)6年的规(guī)模研发(fā)和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云(yún)进入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业(yè)务(wù)占比来看，用友(yǒu)网络云(yún)服(fú)务转(zhuǎn)型(xíng)取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业(yè)务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的比重为(wèi)68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已(yǐ)成为公司主要收入来源并继续扩大收(shōu)入占比。

　　但从高(gāo)端市场份额(é)来(lái)看(kàn)，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年(nián)中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮(pí)书》显示，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件整体市(shì)占率超(chāo)过70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占率达到40％。但(dàn)在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为将在4月(yuè)启用自己(jǐ)研(yán)发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为(wèi)自用，并不(bù)一定(dìng)会面向外部市场(chǎng)提(tí)供高(gāo)端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市(shì)场竞争力信心的严重不足，也(yě)反应了其在高端市场的进展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体到财(cái)务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也在同时(shí)逐年增长，且(qiě)增(zēng)幅远高于(yú)营收增幅。对应到(dào)股价上，在此(cǐ广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？)期间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年(nián)至今，其(qí)营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用友网络董事长王文(wén)京(jīng)在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目前(qián)的(de)情况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长(zhǎng)。

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