昨天深夜，恒(héng)大突然发布公告，许家印被成(chéng)被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收(shōu)到广东省广州市中级(jí)人民法(fǎ)院就深圳(zhèn)国际(jì)仲(zhòng)裁院的仲裁(cái)裁决所发出的执行通(tōng)知(zhī)书。本(běn)公司(sī)、本公(gōng)司附属(shǔ)公(gōng)司，即广州市(shì)凯隆置(zhì)业有限(xiàn)公(gōng)司，以及本公司控股股东及执行(xíng)董(dǒng)事许家(jiā)印(yìn)是该(gāi)执行通知(zhī)的(de)被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心(xīn)于2016年12月及(jí)2020年11月(yuè)期(qī)间与相关被申请人签订有(yǒu)关恒大地产(chǎn)集(jí)团有限公司的增资及相关协议，向恒(héng)大地产增资人(rén)民币50亿元以(yǐ)取得恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大(dà)地(dì)产终止对深圳经济(jì)特区房地产(chǎn)（集(jí)团(tuán)）股份有限公司的重组计(jì)划，仲(zhòng)裁(cái)申请人要求本公司、恒(héng)大地产、广州(zhōu)凯隆及许(xǔ)家印履行增(zēng)资协(xié)议项(xiàng)下的回购承诺及支付尚欠(qiàn)分红(hóng)、违约(yuē)金及(jí)收益(yì)。

　　根(gēn)据该执行通知(zh正、异、新，正异新的区分ī)，被(bèi)执行(xíng)的事项为(wèi)：（1）广州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印支付恒大地(dì)产2020年度分红的(de)差额补足(zú)款约(yuē)人民币2.04亿元，并承担(dān)违约金约(yuē)人民币5153万(wàn)元；（2）许家印(yìn)、本公司(sī)以人民币50亿元回购(gòu)仲裁申请人持有的恒大地(dì)产股(gǔ)权；（3）本(běn)公司(sī)支付仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至(zhì)完(wán)成回(huí)购(gòu)的(de)补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许(xǔ)家印(yìn)支付约人民币3553万元的律师(shī)费、仲裁费及执(zhí)行(xíng)费(fèi)。

　　据每日经(jīng)济新(xīn)闻(wén)报道，多名市场和(hé)法律人士(shì)称，通(tōng)过仲(zhòng)裁(cái)和执行寻求解决是市(shì)场化、法(fǎ)治(zhì)化解决恒(héng)大集团债务问题的必由之路。此次仲裁(cái)和(hé)执行(xíng)通知意味着恒大集团与曾(céng)经的战略投(tóu)资(zī)者(zhě)之间就回购(gòu)义务(wù)的纠纷(fēn)露出了冰山一角。接下来，如果(guǒ)不能(néng)妥善解决被执行问题，许家印(yìn)个人(rén)很可能从而“登上”失(shī)信(xìn)被执行人(rén)名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员(yuán)暗示支持进(jìn)一步加息，美国长期通胀预期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示(shì)，如果通胀维持在高位，可(kě)能需要进一步加息。她还表示，本月迄(qì)今的关键数(shù)据并未让她相(xiāng)信物价压力(lì)正在消退。鲍曼称(chēng)：“如(rú)果通胀保(bǎo)持在(zài)高位(wèi)，且就业市场依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币(bì)政策以获(huò)得足够的限制性货币政策立场，从而逐步(bù)降低通胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要集中在近期美(měi)国银行倒(dào)闭的影(yǐng)响(xiǎng)上。她表示：“我预计(jì)我们(men)的政策(cè)利率需要在一(yī)段时间(jiān)内保持足够的限制性，以(yǐ)降低通胀(zhàng)，并(bìng)创造(zào)条(tiáo)件(jiàn)，支持持续强(qiáng)劲的(de)劳(láo)动(dòng)力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜公布(bù)的美(měi)国消(xiāo)费者(zhě)的长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期在初意外加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费者(zhě)信心也出现恶化，创(chuàng)下六个月新低，反映(yìng)出人们对美国(guó)经(jīng)济前景(jǐng)的担忧(yōu)日(rì)益加剧(jù)。

　　具(jù)体数据上，美(měi)国5月密歇根(gēn)大学(xué)消费(fèi)者信心(xīn)指数初(chū)值57.7，创(chuàng)去(qù)年11月以来最低，大幅(fú)不及(jí)预期(qī)的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预(yù)期指数(shù)初值53.4，创(chuàng)下10个月新低(dī)，预(yù)期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备(bèi)受关注的(de)通胀预(yù)期方(fāng)面，1年通(tōng)胀预期(qī)初值(zhí)4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预(yù)期较4月略有回落，但远高(gāo)于3月(yuè)时3.6％的(de)水平(píng)。5年(nián)通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关注(zhù)长期(qī)通胀预期，因为该预期(qī)可能会自(zì)我(wǒ)实现，并导致通胀居高不下。去(qù)年6月，密歇根(gēn)消费者信心的5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通胀预期松动的表现(xiàn)，在美(měi)联储当时决(jué)定激进加息75个基点(diǎn)中起到(dào)了重要作用。美联(lián)储主席鲍威尔在当月的新闻发布会上表示，通胀预(yù)期的(de)回(huí)升“相(xiāng)当引人(rén)注(zhù)目(mù)”，并强调了(le)美联储保持长期通胀预期稳定的(de)重要性。

　　大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)整体承压(yā)，贵(guì)金(jīn)属价格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格(gé)持续下跌(diē)，尤其是(shì)周四(sì)，纽约银期货(huò)价格重挫(cuò)5.06％。截(jié)至今晨收(shōu)盘，纽约期银连跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以来(lái)最(zuì)大单周(zhōu)跌(diē)幅。周(zhōu)五(wǔ)，国内黄金(jīn)、白银期货(huò)价格跟随下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货(huò)主力(lì)2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投(tóu)资(zī)咨询部高级分析师(shī)丁沛舟表示(shì)，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于预期及(jí)前(qián)值，叠加美国当(dāng)周首次申请失业金人数超(chāo)预期(qī)抬(tái)升，表现不佳的数(shù)据(jù)使得投资者对美国经济衰退(tuì)的忧(yōu)虑增(zēng)加。虽然这使得市(shì)场避(bì)险情绪升温，但一方(fāng)面(miàn)悲观的全(quán)球(qiú)经济(jì)预期对大宗商品整体形成压力，另一(yī)方(fāng)面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年(nián)内(nèi)高位(wèi)，其中金(jīn)价更是在历史高位运行，这使(shǐ)得贵金属避险配(pèi)置性价(jià)比降低(dī)，已不及同正、异、新，正异新的区分为(wèi)避险资产的美元，避险资金对美(měi)元配置增加(jiā)，贵金属关注(zhù)度下降。此(cǐ)外，贵金属(shǔ)的(de)前期利(lì)好因素已被盘面充(chōng)分消化，上(shàng)行驱动不(bù)足，使得获(huò)利了结压力也明显增(zēng)加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价(jià)格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美(měi)国(guó)4月CPI进一步回落，但(dàn)核心(xīn)CPI依然顽固，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员接连发表鹰派言论(lùn)，表示(shì)货币政(zhèng)策发挥作用(yòng)和实现通胀目标需要时间，年内没(méi)有降息的理由，扭转了(le)市场对美联(lián)储可(kě)能很(hěn)快开始降息(xī)的预期，从而推动(dòng)美元(yuán)指数(shù)反弹，贵金(jīn)属黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新(xīn)纪元(yuán)期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏强格(gé)局。当前(qián)国际(jì)货币(bì)体(tǐ)系表现出(chū)去美(měi)元化的运行趋势，美元在(zài)各国国际(jì)储(chǔ)备中的(de)权重(zhòng)下降，央行(xíng)为(wèi)了平衡(héng)储备资产配(pèi)置，黄金是重要的(de)选(xuǎn)项，这对(duì)黄金的实物需求有非常(cháng)积极的推动作用。此外，当(dāng)前全球宏观经济前景不(bù)乐观，避险配(pèi)置将增(zēng)加，这也(yě)对(duì)贵金属价格形成一定支撑作(zuò)用(yòng)。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前美联储与市场(chǎng)就(jiù)年(nián)内美(měi)元货币(bì)政策预期有较大分歧，但(dàn)持(chí)续相对(duì)高利率的(de)环境下(xià)，美国(guó)的经济及金(jīn)融领(lǐng)域的压力必然逐(zhú)步增加，这(zhè)从今年美国银行业(yè)风险(xiǎn)事件上可见一斑。因此(cǐ)，随着时(shí)间推移，美联储(chǔ)与市场预期终(zhōng)将收敛，收敛(liǎn)情况会对贵金属价格产生一定影响，需持续(xù)关(guān)注美联(lián)储货币政策(cè)变化(huà)情(qíng)况。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来(lái)走势(shì)主要受(shòu)美联储货币政策和避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，当(dāng)前由于美国核心通胀(zhàng)依然较高，美(měi)联储年内降息的预期下降，美(měi)元指(zhǐ)数连(lián)续下(xià)跌后存在(zài)反(fǎn)弹的要(yào)求(qiú)，短期将(jiāng)对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债(zhài)务危(wēi)机(jī)时期的各环节(jié)重要(yào)时(shí)间节点，在(zài)当前距离可(kě)能最早将于6月初到来的(de)“大(dà)限(xiàn)日(rì)”仅半月有余的有限(xiàn)时间里，两党谈(tán)判仍处于僵持阶段，一旦谈判(pàn)至(zhì)5月最后一(yī)周前仍未能取得进展，进而重演2011年无法在截止日前形(xíng)成(chéng)正(zhèng)式法案(àn)进而导致(zhì)评级(jí)下(xià)调(diào)情形(xíng)出现，将会对市场形成较大冲击。而在此之前，避(bì)险情绪升(shēng)温可能(néng)令美债、美元和黄金表现强于(yú)其他资产(chǎn)。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白(bái)银跌(diē)幅(fú)更(gèng)大。丁沛舟表示，白银较黄金(jīn)工(gōng)业(yè)属性更强，因此其对(duì)经济衰退预期更为敏感，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华(huá)泰(tài)期货贵金属研究员师橙(chéng)表示，此前(qián)国内经(jīng)济(jì)数据(jù)并不十(shí)分乐观(guān)，近日公布的与通胀相关的(de)数据同(tóng)样(yàng)不理想，这激(jī)发了市场(chǎng)再度对经济(jì)展望(wàng)担忧的交(jiāo)易动机，而在此(cǐ)过(guò)程中，白银以及(jí)铜等此前相对高位的品种受到“狙(jū)击(jī)”。“白(bái)银(yín)工业(yè)属性(xìng)相(xiāng)较于(yú)黄(huáng)金更强，且价格弹(dàn)性也(yě)更大，因此(cǐ)，在工业(yè)品(pǐn)表现(xiàn)疲弱的情况下，白银价格受到的拖累更为显著(zhù)。”师(shī)橙说。

　　在师橙(chéng)看(kàn)来(lái)，当下市场对(duì)于宏(hóng)观(guān)经济(jì)展望相对悲(bēi)观，引发(fā)工业品回落，白(bái)银(yín)在此过(guò)程中也(yě)并未能幸免(miǎn)，但是就(jiù)大(dà)方(fāng)向而言，白银(yín)仍将逐步趋(qū)同于黄(huáng)金走(zǒu)势。而美联储目(mù)前在5月完成25个基点(diǎn)加息后，大概(gài)率(lǜ)将会(huì)逐渐(jiàn)暂停加(jiā)息动作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息的预期会逐步增强，叠加目前市场(chǎng)对于未来经济(jì)展望存在较大(dà)担忧(yōu)，在这样(yàng)的背景下，黄金仍(réng)值得配(pèi)置。而白银价格虽(suī)然可(kě)能(néng)会由于(yú)工业品相(xiāng)对(duì)疲弱而呈现弱于黄(huáng)金的格局，但(dàn)整(zhěng)体而(ér)言，呈(chéng)现出持续(xù)大幅走弱(ruò)的概率并不大。后市需(xū)要关(guān)注美联储货币政(zhèng)策拐点何时出现、海外银行业风险(xiǎn)事(shì)件是否会持续发酵。同时，国(guó)内工业品在(zài)价(jià)格(gé)大幅走低后(hòu)，是否会激(jī)发(fā)下游(yóu)补库意愿(yuàn)，倘若下游买(mǎi)兴因价跌而被提振，那么对于白(bái)银而言也(yě)是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库存(cún)处于低位，基本面偏紧格局(jú)使得白银在上涨阶段动(dòng)能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白(bái)银(yín)来说，除了美元指(zhǐ)数以外，还需关注国内经济(jì)数据的好(hǎo)坏，包括下(xià)周(zhōu)即将公(gōng)布(bù)的4月(yuè)固定资产投资(zī)、工业增(zēng)加值和消费品零售。”程伟说。（本文有删(shān)减）

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