美国银行(xíng)业危机持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美(měi)地(dì)区银行(xíng)大(dà)跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资(zī)产出售，可能(néng)出售所有业务(wù)或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一家地(dì)区银行(xíng)传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售的(de)消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜(qián)在的投(tóu)资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出售后，该行(xíng)并未经历(lì)超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)股价继续暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项(xiàng)的(de)媒体报(bào)道(dào)“绝(jué)对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导(dǎo)致破(pò)产的(de)主要原(yuán)因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有(yǒu)非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于(yú)资(zī)本密集型的科技以及生物医(yī)学(xué)初创企业；第一(yī)共和银(yín)行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管(guǎn)理不(bù)善，同时他们担(dān)心银行倒闭会(huì)将美国(guó)经济(jì)拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周(zhōu)四报(bào)道，美国(guó)联邦和州政府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银(yín)行股(gǔ)本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在(zài)周四就通过做空某(mǒu)些地区银(yín)行获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人(rén)士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和股市波动(dòng)已引(yǐn)起(qǐ)官员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显示(shì)，在(zài)美国银(yín)行体系动荡之际(jì)，近一半的(de)美(měi)国人(rén)担心他们(men)在银行或其他金融机构(gòu)账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最新数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不(bù)久(jiǔ)的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业(yè)较(jiào)为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人(rén)们对存款安全的(de)担忧略(lüè)有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭(zāo)无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯托夫州的(de)诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一(yī)架(jià)无人机(jī)袭击(jī)，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一(yī)架(jià)无(wú)人机撞击了该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处位于(yú)俄罗(luó)斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡，火灾(zāi)目前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大关键(jiàn)利率均上调25个(gè)基点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边(biān)际借贷利率和(hé)存款机制(zhì)利率从(cóng)本(běn)月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联(lián)储如期(qī)加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴(bào)跌主要受(shòu)到(dào)宏(hóng)观避(bì)险情绪的影响，原(yuán)油市场自(zì)身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多体现的(de)是金融(róng)属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出(chū)现破产(chǎn)银(yín)行，造成美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代(dài)表受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源化(huà)工(gōng)组(zǔ)组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健(jiàn)告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记者，近期海(hǎi)外(wài)宏观集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要(yào)还是与(yǔ)美国(guó)银行危(wēi)机(jī)事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市(shì)场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发布的(de)一份(fèn)评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严(yán)重后(hòu)果，在三(sān)种预期(qī)情形下，美国(guó)经济都(dōu)将(jiāng)进(jìn)入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集(jí)中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产带来短期(qī)情绪(xù)冲击(jī)。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前美国(guó)银(yín)行问题再(zài)次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观(guān)避险情绪是(shì)否有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日(rì)度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况(kuàng)出现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场的(de)关注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪(xù)指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和(hé)通胀(zhàng)居(jū)高不(bù)下的情(qíng)况下，美国经济(jì)难以获(huò)得动能(néng)。叠加(jiā)美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面(miàn)临的(de)风(fēng)险正在上升。而在此次(cì)美联(lián)储议息(xī)会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力(lì)于实(shí)现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停止加(jiā)息(xī)取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索货币(bì)政策路径(jìng)，如(rú)果6月初之前高利率带来的(de)风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前(qián)市场的关注点(diǎn)在于美(měi)联储是否会(huì)在(zài)接下来的议息会(huì)议中暂停(tíng)加息(xī)，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘(pán)面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不同点有两个(gè)：一是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部(bù)分债务(wù)上限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油(yóu)大跌有较(jiào)高的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是连续收出长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持(chí)续大(dà)幅下滑的基(jī)础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油价进(jìn)行(xíng)着各种努力(lì)，虽然实(shí)际落地情况仍需观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再度进(jìn)入(rù)供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原(yuán)油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价(jià)格的突破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目(mù)前原(yuán)油(yóu)还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内(nèi)低点(diǎn)，短线观(guān)察前(qián)低的(de)支(zhī)撑力(lì)度(dù)。未来能否(fǒu)驱动原油破(pò)位向下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指数能(néng)否出(chū)现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本(běn)全部落地(dì)，后期将不再存(cún)在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓(huǎn)和(hé)。但美联储连续大幅(fú)加息后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一(yī)段(duàn)时(shí)间观(guān)察，情(qíng)绪的底部(bù)可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底部仍需要(yào)观察。基本(běn)面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未(wèi)结(jié)束(shù)，需求会下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到来(lái)，短期内将会(huì)支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出(chū)现，将(jiāng)进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将与委(wěi)内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧洲(zhōu)和美国的问题(tí)依(yī)然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原油价(jià)格(gé)下跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高(gāo)位(wèi)，对比往(wǎng)年(nián)同期(qī)数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额(é)炼厂(chǎng)沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维持停(tíng)产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥青生产利(lì)润(rùn)较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青短(duǎn)缺(quē)的问题(tí)持(chí)续(xù)，5月份(fèn)国内沥青供应(yīng)存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较好的(de)表现(xiàn)。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐(zhú)渐启动(dòng)，预(yù)计需求会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于(yú)成本端原油，短(duǎn)期供需(xū)端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计原油(yóu)仍维持(chí)弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥(lì)青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续(xù)累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱势振荡，建议逢低嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址做多裂解价(jià)差，中长期需关(guān)注沥青(qīng)原(yuán)料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约(yuē)收(shōu)盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负反馈(kuì)造成的(de)。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究(jiū)院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向(xiàng)下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由于高加工差(chà)下(xià)装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化(huà)和(hé)英力士(shì)重启(qǐ)提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能(néng)期货能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目前来看调(diào)油驱动稍显不(bù)足，美(měi)国汽油库(kù)存进入(rù)4月(yuè)后去(qù)化力(lì)度(dù)放缓，甚至(zhì)出现小幅(fú)累(lèi)嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持(chí)在(zài)440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于(yú)带(dài)动部分装置开工，且随(suí)着(zhe)集中检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预(yù)计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及(jí)预(yù)期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续需关注原油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再(zài)起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利空可(kě)能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)的(de)压缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从(cóng)价格走(zǒu)势(shì)看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的走势。

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