衰(shuāi)退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总(zǒng华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗)统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实(shí)可(kě)能(néng)会导(dǎo)致美(měi)联储的(de)安全(quán)性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频公之于(yú)众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘(pán)表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回(huí)落，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的(de)财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危(wēi)机(jī)仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场(chǎng)基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地(dì)区的油价(jià)带来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越(yuè)来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也(yě)会在一(yī)定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二(èr)，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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