编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金披(pī)露落幕，基金(jīn)经(jīng)理的(de)调(diào)仓路(lù)线被完整曝光。首季行情变(biàn)化以春节为轴，节后市(shì)场热点(diǎn)从复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人(rén)工智(zhì)能(néng)、机械制造等(děng)多个领域，尤其(qí)是AI的(de)里程碑(bēi)式突破带(dài)火了科技一众赛道，这让一季(jì)度公募仓(cāng)位顺势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科(kē)技成长阵营中的旗手(shǒu)之(zhī)一冯明远，目前在管(guǎn)的产品从(cóng)10只(zhǐ)缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业绩较为一般，但是(shì)在(zài)管规模仍维持(chí)在230亿元的水平线(xiàn)上。从第(dì)一季度的调仓来(lái)看，在(zài)他的成(chéng)名作信澳新能源产业最新季(jì)报中，保留(liú)了(le)上一季度的七只重仓，同时用中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳(yáng)集团(tuán)和祥(xiáng)鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技(jì)，可以(yǐ)看出其坚守新(xīn)能源(yuán)的大框架，在细(xì)分(fēn)赛道中不断寻找性价比(bǐ)更(gèng)优的(de)领域。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两处标的，用金域(yù)医学和蓝(lán)晓科技替换了药明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年内大(dà)黑马(mǎ)，股价迄(qì)今上(shàng)涨超过30％，同(tóng)时(shí)他(tā)保持(chí)了对(duì)喝(hē)酒吃药大类赛(sài)道中(zhōng)龙头的持续(xù)青睐，茅(máo)台持股量与上季(jì)持平稳居首(shǒu)位。而他也一如既往地表示，会在(zài)优质(zhì)的股(gǔ)票里寻(xún)找价值，去翻更多(duō)的石头。众(zhòng)所周知，三(sān)大白酒龙头(tóu)是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之(zhī)一(yī)的刘彦(yàn)春在其成(chéng)名作景顺长城新兴成长中，前三(sān)大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白酒信仰之(zhī)深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在公募基金组合(hé)配置中的压舱(cāng)石地位依(yī)然稳固，同时中特估(gū)、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械制造成进攻(gōng)热点，公(gōng)募在经历去年(nián)的整体业绩(jì)低谷后(hòu)，今年竭力寻求组合的(de)α。值得关(guān)注(zhù)的是，公募名(míng)将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有冷思(sī)考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会(huì)有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后(hòu)续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情确立，但我们认为太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某个阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台(tái)

　　李(lǐ)晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒(xǐng)加仓(cāng)爱尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公募一哥(gē)”张坤目(mù)前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧基(jī)金(jīn)。《红周刊》统计了其(qí)最新公布的两只A股基金一季报，在管理时间更长的(de)易方达蓝筹(chóu)精选混合中(zhōng)，3月(yuè)31日(rì)时(shí)前五大重(zhòng)仓(cāng)的占(zhàn)比(bǐ)均超过(guò)了9.5％接近(jìn)顶配，这其中(zhōng)除去腾讯(xùn)外全部为(wèi)白酒，不过(guò)除去加仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤减(jiǎn)持了五粮液、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似的一幕也出现在(zài)他(tā)管理的易方(fāng)达优质企业三(sān)年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅(jǐn)是前五(wǔ)大(dà)的重仓次序有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第(dì)一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三大(dà)白(bái)酒标(biāo)的。再看另外的半(bàn)壁重仓(cāng)股，港交(jiāo)所(suǒ)、美(měi)团、伊(yī)利、招行均是持续上榜(bǎng)的老(lǎo)面孔，惟一的变化是他(tā)用中国(guó)海洋石油替换了(le)上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季报中(zhōng)也(yě)对调(diào)仓思路有所阐述(shù)：“基金在(zài)一季度股票(piào)仓位基本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华基(jī)金的(de)明星基金经理(lǐ)李晓星，在(zài)和张萍合管的(de)银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和(hé)古井贡酒来看，这一(yī)季(jì)其新进重仓了(le)山(shān)西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此(cǐ)推(tuī)断，其思路可能(néng)是想利(lì)用次(cì)高端和地产酒来增加(jiā)组合的进攻弹性。同时，其重仓(cāng)的另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集(jí)团，而这三者在(zài)上一季度就是前十(shí)中的标(biāo)的。

　　对(duì)此，李晓星在(zài)季(jì)报(bào)中强调：“复苏仍(réng)然是主线，进入二季度，改善弹性会加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供应(yīng)链(liàn)，餐饮的恢复是确定(dìng)的；其(qí)次，看(kàn)好线(xiàn)下场景恢(huī)复后，需(xū)求相对刚性的医美以及(jí)消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒吃(chī)药(yào)”的主打思(sī)路体(tǐ)现得淋(lín)漓(lí)尽致(zhì)。白(bái)酒方面，贵州茅(máo)台依然是他(tā)的(de)最(zuì)爱(ài)，不过(guò)他对于另一重仓五粮液(yè)有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了(le)“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第五位；其次(cì)，他选择小幅减持了创新药(yào)龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金(jīn)域医学替(tì)换了CXO龙头的药明康(kāng)德，而(ér)新进重仓的前(qián)者年内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知(zhī)，金(jīn)域医学去年作为核酸检测(cè)机(jī)构(gòu)，业绩相(xiāng)当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情时代，公司主营回归本源(yuán)后依然亮(liàng)点众(zhòng)多，作为第三方医学(xué)检验及病理诊断(duàn)服务商，金域医学近(jìn)日率先(xiān)推出国内首个国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基(jī)因甲基(jī)化检(jiǎn)测(cè)项(xiàng)目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上周率(lǜ)先交(jiāo)卷主打(dǎ)产业链上游(yóu)的施成外，本周一众新能源高手中的(de)顶流(liú)冯明远所管产品一季报全(quán)部披(pī)露，截至(zhì)4月19日收(shōu)盘(pán)，目前他(tā)所管理(lǐ)的6只(zhǐ)产(chǎn)品维持年(nián)内(nèi)小幅正收益。当前冯(féng)明远在管基金中(zhōng)，任职(zhí)管理最长的就是代表作新能源产(chǎn)业股票。从(cóng)被调出的三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)看，其中斯(sī)莱克的(de)主营与新能(néng)源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在(zài)新(xīn)进重(zhòng)仓的三(sān)只(zhǐ)标(biāo)的(de)中，占比相对最高的就是非传统新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)赛道龙头(tóu)中伟股份，这(zhè)家(jiā)主营锂电池正极体研(yán)发(fā)的公司，主(zhǔ)要产品是三元(yuán)前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近(jìn)期发(fā)布的年(nián)度业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营(yíng)与(yǔ)净(jìng)利润均实现(xiàn)50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季报的(de)全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还出(chū)现了一只新的(de)重仓股银邦股份，这也是一(yī)家高(gāo)科(kē)技(jì)公司，主(zhǔ)营业(yè)务中有分(fēn)布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细分板块的(de)整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本(běn)基金的(de)净值(zhí)也出现小幅震荡。对于(yú)二季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块部(bù)分公司加入(rù)AI或数字经济等热门(mén)概(gài)念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我(wǒ)们会继续(xù)在(zài)新(xīn)能源、科技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下(xià)而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基(jī)状(zhuàng)元陆彬(bīn)则是在(zài)新能源大潮中快速(sù)走红(hóng)的(de)类型。天天基金(jīn)网显示，早在去(qù)年底时他就已经(jīng)是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基(jī)金经理(lǐ)了，而他在管的7只基金(jīn)今年(nián)同时段几(jǐ)乎全(quán)线飘红，特别是(shì)动(dòng)态策略混合年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他(tā)在管(guǎn)的汇丰(fēng)晋信低(dī)碳先(xiān)锋股票为例，最新(xīn)的(de)基(jī)金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿(yì)纬锂能(néng)、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业(yè)、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴业(yè)，虽然上述标(biāo)的(de)年(nián)初至今表现(xiàn)一般。但他此前(qián)曾公开表示(shì)，看到(dào)了新能源类似2019年的(de)投资机会。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他表示：“从中长期维度看，新能(néng)源产业(yè)还具备较长的生命周期，不少细(xì)分(fēn)板(bǎn)块还(hái)能维持较长时间的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行业中的(de)优质公司对应2025年(nián)的盈利中枢在当(dāng)前(qián)市值的投(tóu)资价(jià)值。或许，新能源行业(yè)的终局如大(dà)部分制(zhì)造业一样是一个竞争(zhēng)充分(fēn)、利(lì)润极度(dù)压缩的市(shì)场，但在发展(zhǎn)过程中(zhōng)不少公司一(yī)定有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开(kāi)局不顺，最新(xīn)数(shù)据显示目前在管产(chǎn)品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他(tā)的代表作之一的广(guǎng)发小盘成长来看，基(jī)金一季报表明他的重仓行(xíng)业(yè)配(pèi)置思路依然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其基金(jīn)相关(guān)产品的(de)2022年四季(jì)报和一(yī)季报，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所持有的是(shì)完全一(yī)致的(de)10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体公司圣(shèng)邦股份，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)新能源的地位似乎进一步(bù)稳固，比(bǐ)如晶澳科(kē)技(jì)从第三升至第二位，隆基绿能从第六升至第四位。同时极(jí)为罕见的情况是，如(rú)果按照保留小(xiǎo)数(shù)两位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股持仓量与上一季度保持(chí)一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报中表示：“报告(gào)期内(nèi)，基金的持(chí)仓(cāng)结构并没有(yǒu)进行大幅度的调整，依然围绕(rào)已经(jīng)建立全球(qiú)比较优势(shì)的高端制(zhì)造产业(yè)链布局。我们对重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向保持相对(duì)乐观(guān)，投资中相信基(jī)本(běn)面优秀和增量价(jià)值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已(yǐ)在历史低(dī)位，产(chǎn)业(yè)链的变化(huà)在市场(chǎng)定价(jià)中未被充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资(zī)管的姜诚是近几(jǐ)年(nián)出镜相对较多的(de)基金经理(lǐ)，而他的(de)业(yè)绩特别从(cóng)去年迄(qì)今颇为抗打。2023年(nián)年初(chū)以(yǐ)来，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个(gè)月(yuè)的(de)中泰元和价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基金均实现了正收益，特别是兴诚价(jià)值一年持有的收益率接近了(le)14％，同(tóng)时(shí)还有(yǒu)两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴(xīng)诚价值一年为例，对比基金(jīn)四季(jì)报和(hé)今年一季度可以看(kàn)出，姜(jiāng)诚实际上只(zhǐ)是微调(diào)了一个席(xí)位(wèi)，而新调进来的中国(guó)铁建恰好就是中(zhōng)字(zì)头中的典型代表公司，该股从年初至今上涨超过了(le)40％。由此，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓(cāng)的(de)中字头公(gōng)司达到了四家。而从(cóng)相关标(biāo)的(de)的年内涨跌(diē)幅来看，表现(xiàn)最好的是游(yóu)戏股吉比特，最新(xīn)该股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈(tán)到(dào)了坚守的(de)价值投资，同时也(yě)谈(tán)到了今年(nián)大(dà)热(rè)的AI：“在海量信(xìn)息中(zhōng)，我们需要重点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来(lái)的投资(zī)机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能(néng)好的(de)资产是(shì)我们的投资目(mù)标。好资产的标准是活得(dé)久、站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势维持得长、平均净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)高(gāo)，以及(jí)在好的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季(jì)接(jiē)受过《红(hóng)周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资(zī)风格同为公募(mù)中少数的深度价值(zhí)。天天基(jī)金(jīn)网显示，2023年(nián)年初以来，他(tā)所管理的(de)基金全线飘(piāo)红，6只产品(pǐn)年内净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)全部(bù)超过了10％。以他任职回(huí)报最高的(de)景(jǐng)顺长城能源(yuán)基建为例(lì)，能够清晰(xī)地看(kàn)到其(qí)偏爱高估(gū)息和低估值类(lèi)股(gǔ)票(piào)的(de)痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示，鲍(bào)无可当季(jì)加仓中国(guó)移动(dòng)大(dà)约15万股(gǔ)，从而使该股从上一季的第(dì)三重仓升(shēng)至第二重(zhòng)仓，不过(guò)中国(guó)电信(xìn)却(què)退出了前(qián)一季(jì)的前(qián)十。同时他加(jiā)仓了川投能源、紫金(jīn)矿业(yè)、华(huá)能水电，新近(jìn)重仓了(le)铜(tóng)陵有色和(hé)神火股份，表明了其对这一类(lèi)资源股格外垂青。此外，他对于(yú)小众的中南传媒(méi)和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他(tā)表示基金仓位基本稳定，主要增加了有(yǒu)色行业(yè)配置。“当(dāng)下是AI发展初(chū)期(qī)，中国(guó)企业处于落后位置，无论是AI核(hé)心模型的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国(guó)内企(qǐ)业能(néng)在不(bù)远的将来(lái)迎头赶(gǎn)上。近(jìn)期而言尽管(guǎn)我们认为AI非(fēi)常重要(yào)，但当前A股市场基本上(shàng)是基于美股映(yìng)射在炒(chǎo)作相(xiāng)关(guān)题材，对于这样的行(xíng)情，需要对(duì)其可持续性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在(zài)景顺长城的(de)基金经(jīng)理(lǐ)余(yú)广是(shì)2012年的公(gōng)募状元，目(mù)前其(qí)担任基金经理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的产(chǎn)品(pǐn)为4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力(lì)、核心招(zhāo)景混(hùn)合、核心中景一年、核心优选一年，从今年(nián)的表现来看，虽然所管(guǎn)产品涨幅不大，但也整齐(qí)划一地实现了正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四(sì)倍的核心(xīn)竞争力为(wèi)例(lì)，第一季度他在前十中(zhōng)调仓(cāng)了四个席位，其中新进的公司半数(shù)为中字头，它们就是中国(guó)海油和中国移动，与它(tā)们携手进入的还有安徽(huī)合力和紫金矿业。而(ér)这样(yàng)的调(diào)整立竿见影，除去(qù)两只中字头(tóu)外，后两者年(nián)内的涨(zhǎng)幅也是超过了(le)30％。此外，当(dāng)季(jì)被其提拔为第一(yī)重仓的电动(dòng)车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄(qì)今的(de)涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低的(de)估值水平买入(rù)持有(yǒu)。在(zài)经济复苏和(hé)企业盈利(lì)修复的预期下，我们较为(wèi)看好今年的权(quán)益市场，特别是前(qián)期调(diào)整(zhěng)较为充分(fēn)，估值较(jiào)为(wèi)低(dī)估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑(zhèng)巍(wēi)山今年业绩优异(yì)，特(tè)别是其去年3月(yuè)接手的(de)银河(hé)智联主题净值快速(sù)拉(lā)升，截至本(běn)周四的年内涨幅(fú)已经超过45％，这一水平甚至超(chāo)过了他的成名(míng)作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在(zài)管基(jī)金的当季重仓行(xíng)业风格来(lái)看，除去银河和美(měi)生活还有较强的新能源属性外(wài)，其余产品(pǐn)几乎一边倒(dào)地(dì)偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以智联主(zhǔ)题为例分析(xī)，最新(xīn)的(de)十大(dà)重仓(cāng)股除去(qù)用友网络(luò)和海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特别是海(hǎi)光信息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息(xī)、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻(fān)番(fān)，而(ér)这四只标的均是第一(yī)季(jì)度(dù)新(xīn)近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍山(shān)所保留的上(shàng)一季重仓股(gǔ)仅有金(jīn)山办公和国网通信。对比(bǐ)来看被调(diào)出的标的，中国(guó)长(zhǎng)城、中望软件(jiàn)、中国(guó)软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣(qù)的(de)是，郑巍山在(zài)季报总(zǒng)结中仅仅是(shì)寥(liáo)寥数语：“本基金严(yán)格执行基金合(hé)同的配置范围，切合主题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息(xī)技术等的(de)概念(niàn)范畴展开。一季度智联主题继续增(zēng)加了软件服务(wù)、信息技术的配置比例。围(wéi)绕数字(zì)经济和新(xīn)的信息技术(shù)应用展开投资。二季(jì)度，将会继续围绕信(xìn)息(xī)技(jì)术、数字经(jīng)济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这(zhè)两位(wèi)一度(dù)遭遇非议人(rén)物同期成(chéng)名的(de)还有华(huá)安胡(hú)宜斌(bīn)，作为(wèi)当(dāng)年公司力捧的三(sān)位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理中最(zuì)年(nián)轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来所管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)几经(jīng)浮(fú)沉，好(hǎo)在(zài)今年卷土重(zhòng)来(lái)。天天(tiān)基金(jīn)网数据显示(shì)，年(nián)内他(tā)所管(guǎn)理的7只基金(jīn)全(quán)部涨幅超过(guò)20％，其中表现(xiàn)最好的还是(shì)他(tā)的成名作(zuò)华安媒体互联(lián)网(wǎng)混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金(jīn)，我们发现(xiàn)他(tā)所(suǒ)保留(liú)的(de)上(shàng)一个(gè)季度(dù)重仓股只(zhǐ)有(yǒu)王(wáng)府井和华大九天，而(ér)将剩(shèng)余的八个席位(wèi)全部更换。从最新的标的来(lái)看(kàn)，这(zhè)其中就有近期大火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中(zhōng)中文在(zài)线的年内涨幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数(shù)文化、美(měi)亚柏(bǎi)科等标的年(nián)内涨幅也(yě)是超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至今仍然体(tǐ)现为股价下跌(diē)。

　　至(zhì)于大幅(fú)调仓(cāng)原因，他表示(shì)：“当(dāng)下我国仍处经济结构(gòu)转型(xíng)时(shí)期(qī)，我们相信未来科技创(chuàng)新和消费升级(jí)仍(réng)将(jiāng)成为经济总量增长核心驱(qū)动力，围(wéi)绕产(chǎn)业创新(xīn)、尖(jiān)端技术(shù)突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现和配置(zhì)基(jī)金合同(tóng)主题范(fàn)围内的科技创新和受益于国民经济持续增(zēng)长的消费及(jí)原材料(liào)放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基金名(míng)将黄兴(xīng)亮，2023年一季度(dù)同(tóng)样强势回归。天(tiān)天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，他目(mù)前在管的基(jī)金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过(guò)了10％。特(tè)别(bié)是万家科(kē)技创新迄今的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分(fēn)析他的(de)成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示(shì)，黄(huáng)兴亮(liàng)仅(jǐn)仅是做(zuò)出了一处(chù)调(diào)整，也就是用中微公司替代了四(sì)季度末的兆易创新。但(dàn)就是这只新进标(biāo)的，目前(qián)年内(nèi)的(de)涨幅已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的金山(shān)办(bàn)公交相辉映。对于当季(jì)度的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮表示：“本基金增持了(le)机器视(shì)觉和医疗器械行(xíng)业的部分个(gè)股，相应地略微降(jiàng)低(dī)了(le)半(bàn)导体行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓(cāng)仍以计算机(jī)软件(jiàn)和半导体行(xíng)业为(wèi)主(zhǔ)，总(zǒng)体(tǐ)风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这(zhè)些相对低调(diào)的领(lǐng)域(yù)也(yě)开(kāi)始越(yuè)发受到(dào)明星基金经理们的(de)追(zhuī)捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的(de)老将善战周期，目前在(zài)公司仍然管理6只基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，其代表作是(shì)2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回报超过(guò)180％的融通行业(yè)景(jǐng)气。

　　从新(xīn)出炉(lú)的季报(bào)来(lái)看，在上一季度没有(yǒu)单一标的持仓(cāng)比例(lì)超(chāo)限(xiàn)后，这一季度头三(sān)大重仓(cāng)股竟然(rán)全(quán)部超过10％的比例上限，它们(men)分(fēn)别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中(zhōng)的(de)汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三一(yī)重(zhòng)工，但实际上在当(dāng)季的重仓(cāng)行业中，机(jī)械制(zhì)造(zào)是仅(jǐn)次于房地(dì)产的第二行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季(jì)报(bào)中就表示：“本(běn)季度增(zēng)加了工程机械、家居、顺周期装备(bèi)、医药等行(xíng)业的配置。目前组合配置偏向周期(qī)价值(zhí)，同时保持了科(kē)技、消费板块的适度配置。组合结构(gòu)主要围绕国内(nèi)经济稳(wěn)增长的主线展开，相(xiāng)关配置集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对(duì)机械(xiè)制造的兴趣也(yě)越(yuè)来(lái)越浓(nóng)，例如兰石重装年(nián)报的十大流通股股东中(zhōng)，富国(guó)天(tiān)惠新(xīn)进上(shàng)榜(bǎng)排名第(dì)六位。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经理陈良(liáng)栋，其(qí)在圈内以善战高(gāo)端制造(zào怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧)板块闻名，目(mù)前他(tā)在公司(sī)所管(guǎn)理的产(chǎn)品数达到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的长(zhǎng)城科创板两年(nián)定开业绩亮(liàng)眼(yǎn)，最新(xīn)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时间最长的长城新兴产业为(wèi)例，可以看到一季度与(yǔ)众不同的一点(diǎn)是，消费(fèi)电子(zi)赛道股票在其中占据(jù)明(míng)显的数量优势。具(jù)体说(shuō)来，虽然在基金(jīn)十大重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但大体包括华测导航、东山(shān)精(jīng)密、电连技术、和而泰(tài)、科大讯(xùn)飞都能被划入到消费电子的大范畴中，也就(jiù)是(shì)说其占据(jù)了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预期今年(nián)下半年(nián)或(huò)明年(nián)，消费电子会有一(yī)个触底回升的过(guò)程。如果叠(dié)加(jiā)在汽车(chē)产业链(liàn)上的布局，我(wǒ)判断可(kě)能(néng)对收入利润拉动(dòng)更大。消费(fèi)电(diàn)子的复苏可(kě)能只是一个周期的(de)因素。”而种种因素显(xiǎn)示，目(mù)前该板块去库存(cún)可(kě)能(néng)也进(jìn)入到尾声阶段，接下(xià)来苹果新(xīn)品推(tuī)出或是(shì)行业复苏契机。

　　而(ér)在高端制(zhì)造这(zhè)一领域中，还有不(bù)可忽视的一环就是军工装怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧备。同时作为成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)三(sān)大主(zhǔ)阵营“新半军”中的重(zhòng)要(yào)一级，军工虽然很难(nán)有持续性的表现，但也隔三(sān)差五会有(yǒu)亮眼(yǎn)的输出，而(ér)华(huá)夏的少(shǎo)壮派(pài)基(jī)金(jīn)经(jīng)理万(wàn)方方，是圈内少数同时管理两只军(jūn)工主题的(de)基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间最长的军工(gōng)安全混合为(wèi)例，实际上一季度他仅在十(shí)大重仓股中(zhōng)做(zuò)出了一(yī)处调整，也就(jiù)是用(yòng)昊(hào)华(huá)科技(jì)替代了上一季的新雷能。从(cóng)整体10只标的所属(shǔ)细分来(lái)看(kàn)，明(míng)显中(zhōng)航系乃(nǎi)至航空航(háng)天(tiān)赛道占据(jù)优势。而这(zhè)一思(sī)路在他管(guǎn)理的(de)高端(duān)装备龙头乃至(zhì)全市场基金(jīn)中都体(tǐ)现得颇为明显。进(jìn)一步(bù)对照两只(zhǐ)军工(gōng)主题(tí)产品，《红周(zhōu)刊(kān)》发现重叠(dié)的公(gōng)司有八家，惟(wéi)二的区(qū)别是高端装备龙头中(zhōng)用复(fù)旦微(wēi)电(diàn)和西部超导替代了前者(zhě)中的钢研高纳和(hé)昊(hào)华科(kē)技(jì)。

　　他在季报(bào)中(zhōng)的阐述思路(lù)清晰：“着(zhe)重探究(jiū)未(wèi)来两年(nián)确定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定(dìng)性的航空发动机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高(gāo)的航(háng)天(tiān)导弹(dàn)产业链(liàn)、航空(kōng)装备平台型企业以及(jí)技术(shù)禀赋和壁(bì)垒高筑的(de)新材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于(yú)4月22日《红(hóng)周刊(kān)》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

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