本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证(zhèng外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文(wén)。除(chú)博时基(jī)金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场流动性的(de)增强和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基(jī)金相继成立(lì)，这使得(dé)北交(jiāo)所整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外，后(hòu)续(xù)北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细则(zé)》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说对(duì)这个(gè)市(shì)场是(shì)加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投(tóu)资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低(dī)估(gū)值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大。

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