财(cái)联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将(横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成(chéng)本(běn)情况，横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公(gōn横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图g)司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的(de)责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预(yù)定利率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)等降低(dī)负债端(duān)成本(běn)。

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